Memecoins 由於其高 beta 值，成爲對 Layer 1 資產的槓杆投資工具，能夠在一定條件下產生顯著回報。投資時需關注鏈上數據、社區信仰及公平價值評估，以把握風險偏好的變化和買入賣出時機，盡管高回報伴隨較高風險。

DePIN投資邏輯分析:仍存Alpha機會
灰度在今年年初發布的DePIN研究報告中展示了頭部DePIN項目及其市值。自2022年以來,DePIN和AI一直被視爲加密貨幣投資的兩個新方向。然而,DePIN領域似乎一直缺乏一個標志性項目。(雖然Helium被視爲頭部項目,但其出現甚至早於DePIN這一概念;表中的Bittensor、Render和Akash更多被歸類爲AI賽道)
由此看來,DePIN缺乏一個足夠強勢的龍頭項目來開拓這個賽道的潛力。未來1-3年內,DePIN賽道可能仍存在一些Alpha機會。
本文旨在從零開始梳理DePIN的投資邏輯,包括爲什麼DePIN值得關注,以及提出一

比特幣近期接近11萬美元卻未能突破，分析師對短期持謹慎態度，預計可能橫盤或微跌至9萬至9.5萬美元區域。長期前景仍樂觀，受監管完善與機構參與推動，希望在年底達到更高價格。山寨幣市場表現不一，部分項目漲幅顯著。

近期播客討論了穩定幣的現狀與未來，指出市場種類減少但總鑄造量創新高。監管政策對行業影響顯著，USDT市場份額擴大，對比USDC更具優勢。去中心化穩定幣逐漸向理財應用轉變，AI與DeFi結合可能帶來新機遇。穩定幣市場仍處藍海階段，未來有望迎來創新發展。

以太坊正加速推動L1擴容，包括EIP-7987和L1 zkEVM等核心方案，以提高網路性能與安全性。此舉是對L2生態發展的回應，旨在重構統一的網路體驗，促進整體流動性與效率。同時還採取了多項舉措，確保L1與L2的協同發展，以實現Web3的全球化目標。

隨着以太坊空投熱潮的退去，新興公鏈逐漸成爲空投的新戰場。這些平台不僅具備資金充裕和成熟的玩法，更專注於用戶回報。關注新興公鏈生態中的優質項目，將可能帶來新的空投機會。選擇適合的項目和耐心等待是空投成功的關鍵。

Web3 AI領域迅速由公平啓動模式轉向中等規模策略，投資者關注中型團隊的成熟產品。當前市場中，Almanak和Theoriq項目表現出色，吸引資金與關注。兩者均具備良好的市場潛力，Almanak更爲成熟，Theoriq則展現戰略雄心。未來將看到更清晰的投資者數據指標，推動行業發展。

近期，以太坊價格因機構資金湧入而反彈，市場信心回暖。然而，現貨ETF推出後市場反應平淡，經歷波動。近兩個月，ETH因公司資產配置而漲，機構持倉持續擴大，可能重新塑造以太坊的市場地位。盡管關注度提升，但生態活躍度仍是長期價值增長的關鍵。

《GENIUS法案》確立了美國數字穩定幣的監管框架，要求100%儲備、定期透明披露與反洗錢措施，嚴重影響USDT和Tether公司，可能導致其合規困難和市場萎縮。相比之下，香港的穩定幣政策更爲寬松。

近期，加密貨幣市場動蕩，交易所引入默克爾樹儲備證明以恢復投資者信心。該技術確保用戶資產的完整性與隱私，但面臨更新頻率、前端欺詐、審計公正性和復雜金融關係等挑戰。盡管如此，其引入仍是提升行業透明度的重要一步，但需結合行業規範與監管增強資金安全。

通脹調整型穩定幣（Flatcoin）旨在根據通脹變化調整價值，以維護持有者的購買力。設計面臨通脹感知和激勵機制等挑戰，RAI作爲基於控制器的穩定幣提供了借鑑。實現Flatcoin需要可靠的通脹預言機和調節控制器。最終目標是創建有效的全球尺度Flatcoin。

比特幣Layer項目Bitlayer通過1100萬美元的融資，成爲首個取得ETF許可的比特幣基礎設施項目。它實現了安全性與擴展性的良好平衡，採用創新技術提升生態潛力，面臨一些可用性挑戰，但前景樂觀。

SEC主席Paul Atkins呼籲全面改革美國加密資產政策，提出三部分戰略以提升發行、托管和交易的監管。他強調需創建合理的監管框架，以支持創新並鞏固美國在加密領域的領導地位，承諾未來政策將通過正式渠道制定，適應行業發展。

FTX破產導致約100萬名債權人面臨損失，債權交易活躍。小型投資公司在低價收購債權，盡管可能收入不如等待破產清算。機構投資者對FTX流動性池感興趣，希望盡快處理債務。債權評估復雜，未來價值取決於法律程序進展和可能的優先償付權。部分僱傭合同也被視爲債權交易對象，但面臨執行風險。

JLP（Jupiter永續流動性提供者代幣）在加密市場表現優異，年化收益率超過30%，風險管理策略如借貸和對沖投資使得其收益更加穩健。機構級對沖基金提供更佳的風險控制，吸引了衆多投資者關注。投資者應謹慎選擇項目，兼顧風險與收益。

加密貨幣市場近日震蕩加劇，比特幣下跌至66000美元，山寨幣跌幅更大，清算金額超過2億美元。盡管市場回調，分析師仍對未來前景持樂觀態度，認爲可能是積累加密貨幣的機會。關注的因素包括联准会利率決議和以太坊ETF獲批情況。

川普的新關稅計劃引發市場動蕩，成爲貿易爭端的導火索。觀點分歧，一方面認爲是長期戰略，另一方面視爲談判籌碼。計劃目標包括增加美國訂單和本土就業。盡管面臨壓力，川普需在中期選舉前取得成果，但長期高額關稅或影響選舉表現。談判積極，多國已與美國接觸，但需警惕與主要夥伴的潛在衝突。

川普的關稅政策將引發全球金融市場震蕩，影響貿易結構、國際資本流動及美債市場。預計美元流動性危機可能出現，联准会需重啓寬松措施。此情境下，比特幣等加密資產或成爲抗通脹工具，穩定幣需求上升，同時DeFi市場或經歷波動。整體而言，關稅政策引發的連鎖反應將深刻影響加密市場。