2025年上半年稳定币行业报告：市场增长强劲，安全风险仍存
近期，一份关于2025年上半年稳定币行业的全景报告引起了广泛关注。该报告对稳定币市场的表现、风险格局、监管进展与发展趋势进行了系统梳理和深入分析。
根据报告显示，2025年上半年全球稳定币总供应量已突破2,500亿美元，月度结算量增长43%，达1.4万亿美元。随着传统金融机构和大型企业的采纳力度加大，稳定币的战略地位持续上升。同时，监管政策的逐步落地也使得合规与安全风险日益受到关注，市场格局呈现出加速分化的趋势。
在市场表现方面，2025年上半年稳定币市场持续扩张，用户活跃度显著提升，持有地址总数突破1.2亿。其中，某知名稳定

本文探讨了零知识证明（ZK Proof）技术的最新进展，特别是在以太坊的扩容方面。重点介绍了 ZK rollups、Validiums 和 Volitions 等扩容方案，并强调了 zkEVM 的重要性及其发展动态，预计将为以太坊带来新的用户体验。

近期加密货币市场震荡加剧，比特币价格从接近70000美元跌至66000美元。尽管出现大规模清算和短期市场压力，分析师认为仍是逢低买入的机会，基本面指标表现良好，市场预期未来将受货币政策变化影响。

从被误解到崛起，ETH如何成为链上经济的储备资产？
近期，以太坊再度引发热议，特别是在ETH储备资产概念出现后。我们的分析师探讨了ETH的估值框架,并给出了长期看好的预测。以下是对ETH的深入分析。
关键要点
- 以太坊(ETH)正从一种被误解的资产转变为稀缺的、可编程的储备资产,为快速合规化的链上生态系统提供安全和动力。
- ETH的自适应货币政策预计通胀率将下降。即使100%的ETH被质押,通胀率最高约为1.52%,到2125年将降至约0.89%。这远低于美元M2货币供应量6.36%的年均增速,甚至可与黄金的供应量增速相媲美。
- 机构采用正在加速,多家大型金融机构都在以太坊

2月，Web3领域重大事件频发，包括香港行业峰会、代币解锁、比特币法案审议等。这些事件影响行业发展和市场动向，反映挑战与机遇。同时，美联储政策也对市场流动性预期产生重要作用，行业参与者需关注这些动态以应对挑战。

现实世界资产在Solana上的发展全景
现实世界资产(RWA)是通过通证化方式上链的实物或传统金融资产,包括股票、房地产、大宗商品和信贷工具等。这些资产的价值源自现实世界的实用性、稀缺性或需求,通常受现有金融监管约束。
通证化是将这些资产以数字通证形式在区块链上呈现的过程。通过将所有权编码为通证,美国国债、私募股权或房地产等资产可以更高效地发行、追踪和转移。这种上链转型正成为机构区块链应用的基础支柱,实现了全天候结算、提升透明度以及支持资产的部分所有权,拓展了全球资本市场的准入范围。
目前,通证化资产领域由货币市场基金和政府证券等传统工具主导。尽管仍处于早期阶段,通证化现实世界资产领域

在过去24小时内，加密货币市场出现了一些变化，包括某些代币上涨与知名人士的信息发布相关。此外，一个区块链平台经历33分钟的中断，提醒投资者关注基础设施的稳定性。当前市场环境下，高风险投资策略需谨慎，投资者应进行充分研究和评估。

新加坡金管局《全球Layer 1 - 金融网络的基础层》白皮书解读
引言
全球第一层(GL1)倡议旨在探索为金融行业开发基于分布式账本技术(DLT)的多功能共享账本基础设施。其愿景是让受监管的金融机构能够在这一共享账本基础设施上跨司法辖区部署内在互操作的数字资产应用。这些应用将由通用的资产标准、智能合约和数字身份技术进行管理。建立共享账本基础设施将释放分散在多个地方的流动性,并使金融机构能够更有效地合作。金融机构可以扩展向客户提供的服务,同时减少自建基础设施的成本。
GL1的重点是为金融机构提供共享账本基础设施,以开发、部署和使用适用于金融行业价值链的应用程序,如发行、分配、交易和结

探索新兴区块链在稳定币采用中的潜力
稳定币市场快速增长，已成为数字经济中的重要力量，甚至与传统金融网络相竞争。根据研究，2023年稳定币的交易总量超过10.8万亿美元。剔除非自然交易后，实际交易量约为2.3万亿美元。这反映出稳定币有机年增长率达到17%，凸显了稳定币在零售和机构金融中日益重要的角色。
以太坊表现尤为突出，市值在峰值时期超过1000亿美元，主导着整个区块链生态系统。这与以太坊作为DeFi和稳定币发行的主要平台的角色密切相关。其他区块链（如某智能链、某链和某链）的市值相对较低但表现稳定。特别是某链和某智能链，呈现出稳定的增长趋势，凸显了它们作为稳定币和DeFi的替代平台的作用

2024年加密市场空投机会丰富，Solana、Cosmos及比特币生态的多个项目值得关注。投资者可通过质押代币及参与积分活动，获取潜在空投和奖励，未来还有更多项目将加入空投行列。

Berachain:创新DeFi公链的机制解析
简介
Berachain是一个专注于DeFi的EVM兼容L1公链,构建于Cosmos SDK之上,采用流动性证明(PoL)共识机制。该项目起源于2021年8月推出的Bong Bears NFT系列,之后衍生出多个相关NFT合集。
Berachain团队在经历了加密市场的起起落落后,深刻认识到流动性对DeFi的重要性,认为流动性是去中心化、可扩展、安全和互操作性等特性的基础。因此,他们决定设计一条汲取优秀DeFi项目经验并规避其缺点的L1公链,并创造性地提出了流动性证明(PoL)验证机制。
2023年11月,Berachain启动内测。

十年光阴，从默默无闻到声名鹊起。以太坊的这十年，也是整个区块链行业的十年。这段时光承载着时代浪潮中的奋斗印记，展现了如巍峨山脉般历经风霜的壮丽，蕴含着困境中的坚持、争议中的突破，以及那些镌刻在过往辉煌岁月里的荣耀与理想。
这十年同样属于我们每一个人。7月30日下午2点，正值以太坊十周年之际，将在上海虹口举办一场以"以太坊十年·峥嵘岁月"为主题的聚会。这是一个老友重逢、新朋结识的机会。活动还将邀请以太坊技术专家、行业意见领袖和学术界人士，共同回顾过去十年的辉煌与挑战。同时，围绕当前热门的稳定币和实物资产代币化（RWA）等话题，探讨未来发展方向。
回首往事，每一步都留下了风雨同舟的足迹；展望未

加密货币与上市公司的双向互动
前言
2024年特朗普当选美国总统后,加密货币行业逐渐走向合规化。与此同时,许多上市公司开始借鉴Strategy的成功模式成为BTC囤币商。然而,近期上市公司对于囤币的选择面越来越大,加密货币Top100中的众多代币都被列为备选。本文将详细讨论囤币商与加密货币的二元关系,以及有关去中心化命题的思考。
1. 上市公司视角看加密货币
目前持有BTC的上市公司已达到34家。同时,有多家公司管理层在2025年主动将公司转型为ETH、SOL、HYPE等加密货币的囤币商,以模仿Strategy的成功路径。
1.1 覆盖融资成本方面 PoS公链代币>PoW公链

以太坊十年：七大维度解析其上涨动力
以太坊迎来十周年之际，其价格距离历史新高仅一步之遥。本文从七个方面分析了当前以太坊的上涨动力,包括机构配置、ETF热潮、基金会变动、技术指标、链上数据、新兴应用以及技术路线图等。
一、机构加仓
近期ETH市场买盘异常强劲,多家上市公司及资管机构积极增持。一些美股上市公司将ETH纳入财务储备,如某公司持有约43.8万枚ETH,总价值约10.9亿美元。这表明机构投资者正将以太坊视为战略储备资产来配置,市场认可度显著提升。
二、ETF效应
场外资金大举涌入以太坊ETF。据数据平台统计,7月下旬美国九支现货以太坊ETF单日吸引超7亿美元净流入,创历史

监管动态
1. 美国税务机构正在评估加密货币征税方案
美国财政部税务政策办公室高级顾问表示，税务部门正在权衡不同的加密货币税收规定方式。他们特别关注各种方案对相关方带来的负担以及可能产生的收益，如提高合规性等。此前，税务部门在2020年个人所得税申报指南中明确了需要申报的加密货币相关活动范围，包括交易、兑换、出售，以及通过空投和硬分叉获得加密货币等。
2. 新加坡央行专注开发批发CBDC
新加坡央行首席金融科技官表示，新加坡已为推出央行数字货币做好准备。他指出，由于该国现有支付系统已能实现快速廉价的个人间支付，因此对零售CBDC需求不大。目前新加坡央行主要致力于开发批发CBDC，用于

USDt的强势增长与XAUt的崛起
近期市场分析显示，USDt的增长势头强劲，有望在不久的将来超越以太坊。这种增长主要得益于加密货币交易者对保证金交易的需求增加，以及某些国家或地区对美元的特殊需求。
在USDt备受关注的同时，Tether公司发行的其他稳定币却鲜为人知。除了USDt，Tether还推出了锚定欧元、人民币和黄金的稳定币：EURt、CNHt和XAUt。
其中，XAUt虽然是今年1月底才推出的新产品，但其表现却十分亮眼。短短4个多月内，XAUt的市值已攀升至约8600万美元，日交易量超过11万美元，目前已在5个交易平台上线。
XAUt的快速增长与全球经济形势密切相关。新冠疫

MakerDAO与以太坊创始人的爱恨纠葛
MakerDAO自诞生以来就一直是以太坊生态中备受关注的项目之一。作为早期的去中心化稳定币协议，MakerDAO在发展过程中经历了许多起起落落，而以太坊创始人对其态度也几经变化。
MakerDAO创始人Rune最初计划在比特股上推出稳定币Dai，但后来转向了以太坊平台。2015年初，Rune开始在社区分享Maker协议的初始代码。2017年12月，MakerDAO发布白皮书，最初仅支持ETH作为抵押品。
随后MakerDAO发展迅速，尝试引入多种资产作为抵押品。2019年，多资产抵押(MCD)系统正式上线，用户可以将单一资产抵押的Sai升级为多

空投热潮下的Layer2发展前景
Arbitrum的空投成为近期加密市场最引人注目的事件,引发了Layer2生态的交互热潮。据数据显示,Arbitrum One的TVL已达到22.5亿美元,占Layer2生态的66.86%,唯一地址数超过400万。空投当周活跃用户数达到了138万。
这次空投带来了一些有趣现象:
1. 空投规则未能有效屏蔽女巫地址,部分个人和团体获得巨额收益。
2.

央行数字货币发展动态
沙特和阿联酋央行数字货币试运行成功
近日，沙特中央银行和阿联酋中央银行宣布，两国联合进行的中央银行数字货币试点项目取得了成功。这个名为"Aber项目"的联合CBDC计划于2019年1月启动，旨在利用分布式账本技术(DLT)创建一种跨境支付结算系统，用于两国商业银行之间的交易。经过试运行，该项目在技术层面被证明是可行的，为未来区域性CBDC的发展奠定了基础。
中国数字人民币试点新进展
在国内，数字人民币的试点工作也在稳步推进。苏州市最新的红包试点项目中，将首次引入备受关注的"双离线"功能。据悉，当地政府将从报名参与者中选择不超过1000人进行离线钱包体验。这一

央行数字货币研发提速 各方积极布局专利
随着央行再次强调推进法定数字货币研发工作，数字货币板块股市表现活跃。华创证券分析认为，央行数字货币可能会在疫情后加速推出，预计将首先在几家大型银行之间进行试点。这将为银行带来新的系统需求,同时银行现有的软硬件设施也需要升级改造。此外,个人移动设备和支付终端可能需要更新,电子票据的应用也将得到推广。加密技术将在整个产业链中发挥重要作用。
据报道,中国人民银行已经与一些企业合作完成了数字货币的基本功能开发,目前正在制定相关法规,为后续发行做准备。
据统计,人民银行数字货币研究所目前已获得76项数字货币相关专利,包括正在审核的专利在内总计86项。值得注