一、引言
2025年8月7日，特朗普签署行政命令，允许401(k)退休养老金计划投资包括私募股权、房地产和加密货币在内的另类资产。此举打破了美国退休金投资长期以来仅限于股票和债券的惯例，为庞大的养老金资金进入加密市场打开了大门。401(k)计划是美国最主要的企业退休金制度，覆盖将近9千万美国职工，管理着数万亿美元资产。可以预见，相对于目前总市值约4万亿美元的加密货币市场，哪怕只有很小一部分401(k)资金流入加密市场，都可能产生巨大的影响。此消息一出，叠加美联储有望在9月开启降息周期的双重利好，包括比特、以太坊等加密货币应声大涨，为牛市再添一把火。
本文将从多个维度全面解析这一重大政策变动

撰文：imToken
你最近有没有在某些平台看到 USDC 的 12% 年化活期收益？
这还真不是噱头，过去稳定币持有者往往是零利息的「无息储户」，而发行方则将沉淀资金投资于美国国债、票据等安全资产，赚取巨额收益，USDT/Tether、USDC/Circle 莫不是如此。
而现在，过去属于发行方的专属红利，正被重新分配——除了 USDC 的利息补贴大战，越来越多新一代收益型稳定币项目正打破这道「收益围墙」，让持币者直接分享底层资产的利息收益，这不仅改变了稳定币的价值逻辑，也可能成为 RWA 和 Web3 赛道的全新增长引擎。
一、收益型稳定币是什么？
从定义上看，收益型稳定币是指底

LayerZero计划以每枚$STG $0.1675收购Stargate代币及资金库，并将其并入$ZRO经济体系。尽管此提案可增强LayerZero的业务，但对$STG持有者而言，带来了妥协与不满。提案已在DAO上线并获得98%支持，LayerZero在此过程中获益明显。

撰文：arndxt, 加密 KOL
编译：Felix, PANews
这是一个由流动性主导的牛市，但并非传统意义上的流动性。
美联储采取紧缩政策，财政刺激效应逐渐消退，然而风险资产却持续飙升。为什么？因为经济顶层由 AI 驱动的资本收益和资本支出正在层层递减，而加密货币财库公司（TCos）设计出了一种新的传导机制，能够将股权市场的乐观情绪迅速转化为链上买盘。
这个飞轮可以抵御疲软的季节性因素和宏观经济噪音，直到超大规模资本支出转向或 ETF 需求停滞。
个人观点如下：
流动性来源转变：并非来自美联储或财政部，而是来自 AI 超大规模企业的股权收益和资本支出。英伟达（NVDA）和微软

撰文：Prathik Desai
编译：Block unicorn
今天，我们深入探讨 Strategy 公司（前身为 MicroStrategy）2025 年第二季度的财报，这是公司在采用公允价值比特币会计准则后首次实现净正收益的季度，创造了公司历史上最大的季度利润之一。
要点
Strategy 的比特币金库策略带来了 100 亿美元的净收入（相比 2024 年第二季度 1.026 亿美元的亏损），这完全是由新会计准则下的 140 亿美元未实现比特币收益推动的。
软件业务保持稳定但居次要地位，收入为 1.145 亿美元（同比增长 2.7%），利润率收窄，贡献了约 3200 万美元的

投资银行Jefferies发布报告指出，比特币矿企Core Scientific与AI云服务商CoreWeave的合并面临估值差异，目标股价从16美元上调至22美元。分析师建议在CoreWeave股价未回升前重新协商交易条款。