加密市场主流公链近期表现分析

过去三个月，加密市场出现显著反弹，主流公链表现尤为抢眼。以太坊在多重利好因素推动下强势回归，Solana、Sui、Hyperliquid等公链价格也大幅上涨。从走势来看，市场似乎正迎来新一轮山寨季。但在价格背后，这些公链的实际发展状况如何？本文将从价格、TVL、资金流动、链上活跃度和生态进展等方面，对8条主要公链近三个月的核心指标进行梳理分析，以揭示这轮公链竞速的真实情况。数据周期为4月20日至7月20日。

以太坊：资本推动的王者归来

以太坊近期各项数据均大幅提升，与其价格表现较为同步。三个月内，ETH价格从1600美元涨至最高超3800美元，涨幅超130%。与此同时，以太坊生态TVL增长61.34%，资金净流入83亿美元，再次成为流入资金最多的公链。不过，以ETH数量计算的TVL呈下降趋势，从4月的2839万枚降至目前约2228万枚，减少21%。

链上日活和交易笔数分别增长11.94%和16%，增幅相对温和。值得注意的是，以太坊现货ETF在此期间净增长约50亿美元。加上多家上市公司效仿将以太坊作为储备资产，为ETH提供了更多买盘和市场信心。综合来看，资本驱动或许是以太坊价格明显上涨的主要因素。

Solana：市值回升但活跃度下降的考验

SOL价格从139美元最高反弹至189美元，但Solana生态多项数据不升反降。三个月内链上资金净流出约1.12亿美元，日活地址数下降14%，稳定币发行量减少约15亿美元。

TVL金额从73亿美元增至92.37亿美元。生态内某平台仍是交易量最大的应用，近1个月贡献交易额2340亿美元。此外，某交易所推出的DEX以46亿美元月交易量跻身前十。

MEME币方面，Solana每日新代币发行量从年初的9-10万降至目前的4-5万，总体保持相对稳定。目前Solana质押率约66%，但验证者数量呈下降趋势，大型验证者正逐渐取代小型验证者。

BSC：活动带动链上复苏

BNB价格三个月内反弹近30%，链上数据表现抢眼。日活地址数从2520万增至4400万，上涨74.6%；日交易笔数从785万增至1682万，增长114%；稳定币发行量从71.2亿美元增至110亿美元，增长55%。这些显著变化可能得益于某项活动的推动。

尽管链上活跃度大增，但BSC近三个月资金净流出9.5亿美元。如何将活跃用户转化为沉淀资金，或将成为BSC未来需要解决的难题。

Base：高速扩张为以太坊输血

Base链上数据表现亮眼，TVL三个月内从24亿美元增至40亿美元，增长63%。日活地址数从1560万增至3360万，涨幅115%，日交易笔数增长23%。然而，链上资金大幅流出，三个月净流出56亿美元，成为净流出最多的公链。这些资金最终流向了以太坊主网，Base成为以太坊近期最大资金来源。

此外，Base推出新技术将区块生成时间缩短至200毫秒，成为目前最快的EVM链。同时，某交易所推出一站式社交交易平台，有望进一步推动Base生态发展。

Arbitrum：稳守L2亚军地位

Arbitrum整体数据变化不大，TVL增长34%，交易笔数增长22%，日活地址数维持在460万左右。不过，ARB价格近期反弹66%，在主要公链中表现较为强势，可能受益于以太坊价格上涨的带动效应。尽管数据变化不大，Arbitrum仍稳居以太坊L2第二位置。

Sui：TVL与币价双双起飞

SUI价格从2.15美元最高涨至4.24美元，涨幅97%。底层数据也有所支撑，TVL从12亿美元涨至22亿美元，增长84%。稳定币发行量突破10亿美元。日活地址数5-6月经历波动，从150万降至40万后又回升至100万左右，但仍未恢复此前高峰水平。

Hyperliquid：信任危机后的快速攀升

Hyperliquid近三个月涨势最为强劲，代币价格从18美元飙升至49.9美元，市值突破150亿美元，跻身所有代币第十三名。TVL从6.4亿美元增至19.43亿美元，涨幅202%。稳定币发行量从21亿美元增至49亿美元，迅速成为发行量第五大公链。

经历此前去中心化信任危机后，Hyperliquid某项收益再创新高，突破6800万美元。7月以来，每日新增用户数量重回3000以上。

Aptos：数据疲软中的潜伏者

相比其他公链，Aptos表现较为平淡。价格三个月内仅上涨10%，TVL、资金流入、日活地址数等多项关键数据为负。最大变化是日交易笔数提升34%，稳定币发行量增加3亿美元。与同为MOVE语言的Sui相比，Aptos在多个维度已落后。

总体而言，近期公链数据表现不如代币价格激烈。虽然市场带动下部分网络数据明显提升，但幅度低于代币价格涨幅。显然，这是一轮资金先于生态的复苏阶段。代币价格能否转化为各公链生态繁荣，带动DeFi、链游等实际应用，可能是这轮山寨季能否持续的关键。尽管目前价格与链上数据似乎不同步，但后续发展中，这些数据可能成为决定价格走势的重要因素。