香港合规虚拟资产交易的核心：安全的钱包管理和资产托管

近期，两家虚拟数字资产交易所获得了香港证监会批准的虚拟资产服务提供商牌照，正式宣布可以向香港散户提供虚拟资产交易服务。这一消息无疑强化了合规交易所在虚拟资产领域的地位和布局。

自去年10月以来，香港监管机构陆续发布了一系列关于虚拟资产交易的措施。今年6月1日起，更多虚拟资产交易所可以向香港证监会正式申请合规虚拟资产交易所牌照。

在这样的政策环境下，许多交易所都有意在香港申请牌照，建立合规的中心化交易所。那么，香港证监会对中心化交易所有哪些具体要求？除了法律文件，在技术层面又有什么特别的配置要求？

实际上，香港目前的合规交易监管框架对交易所在软硬件合规方面的技术要求非常高。国际上有多家供应商为这些交易所在合规框架下提供各种技术服务。其中最核心、也是香港证监会最关注的领域就是客户资产的托管。

传统金融与虚拟资产交易所的资产托管差异

在传统金融体系中，用户购买股票时，实际资金是存放在银行的券商大账户下的子账户中，由银行负责资金托管。券商作为资金托管方，无法直接调动用户资金。

而在香港合规虚拟资产交易框架下，交易所需要同时扮演银行和托管机构的角色。客户的虚拟资产直接托管在交易所的冷钱包中。这就要求合规交易所具备接近银行级别的软硬件技术水平，同时还需要具备加密学维度的能力。

虚拟资产交易领域的安全问题

从安全角度看，区块链可分为链上和链下两部分。链上智能合约可能存在漏洞被黑客攻击。链下则涉及用户认证、网络安全、终端安全、应急响应机制等多个方面。

从合规角度看，近年来各国逐步出台了相关政策。日本较早开始对交易所实行发牌制度。新加坡和香港也相继出台了明确的监管政策，尤其是香港对虚拟资产牌照的监管非常全面和严格。

香港监管对资产托管合规的要求

香港的监管政策逻辑性强、覆盖全面：

1. 要求数字资产私钥必须存放在香港本地。

2. 由于目前缺乏成熟的第三方托管监管制度，要求牌照申请者自行建设虚拟资产安全托管系统。

3. 在技术路线选择上既保守又开放。倾向选择传统金融领域经过验证的成熟技术，同时也考察新型技术方案。

4. 要求由权威第三方评估机构进行评估，证明达到要求后才可能获得牌照。

保护用户资产安全的措施

1. IT方面的要求包括网络安全、IT基础设施、终端安全、灾备应急响应以及钱包托管系统等。

2. 98%的资产必须存放在冷钱包中，并对存储环境有严格要求。

3. 要求设立风险赔付金或专用保险，具备理赔能力。

4. 合规方面要求配备专业的"首席合规官"，负责反洗钱、反恐怖融资等工作。

5. 风控方面需要管理市场操控、用户欺诈、交易对手方、信用等风险。

6. 治理层面要求建立完善的制度，包括主体角色分离、资金责任明确、职责分离等。

未来可能的发展方向

1. 新技术如MPC(Multi-Party Computation)可能在成熟度提高后被采纳。

2. 个人钱包解决方案可能与中心化交易所形成互补。

3. 未来可能出现专门的托管机构，负责整个市场的资产托管。

4. 监管制度可能进一步完善，明确独立的托管监管要求。

5. 随着新技术路线成熟并获得认证，托管服务方的技术选择可能更加多元化。

随着技术进步和市场理解的深化，相信未来会有更多参与者进入这个领域，市场将更加蓬勃发展。