牛市的結束通常源於一個核心因素：資金的枯竭。這種情況發生在市場參與者普遍入場，可用資金耗盡，而投資者開始憧憬未來收益的時刻。

回顧2021年的牛市盛況，我們可以看到一幅生動的畫面：投資者不僅不考慮止盈，反而在高位繼續加倉。即使手頭有少量現金，也覺得不投資就是一種浪費。新進入市場的投資者熱衷於不分漲跌地買入，甚至不惜借貸或使用信用卡購買加密貨幣，完全忽視了潛在的風險。

在那個時期，市場普遍認爲加密貨幣只漲不跌，甚至形成了比特幣將達到10萬美元的共識。即便市場出現回調，大多數人仍然堅信牛市尚未結束。

然而，當市場參與者的資金全部投入，甚至信用額度都用盡時，行情開始失去漲動力。那些在前期獲利離場的投資者，由於已經實現了可觀的收益（有些甚至達到了百倍回報），也不太可能再次入場。

這種資金流動的停滯最終導致了牛市的終結。理解這一機制對於投資者來說至關重要，它提醒我們要時刻關注市場的資金狀況，保持理性判斷，避免在情緒和從衆心理的驅使下做出衝動的決策。