數字資產行業面臨重大挑戰，投資者尋求避風港

近期，數字資產行業經歷了極爲動蕩的一周。美國三家對加密貨幣友好的銀行機構相繼倒閉或被接管，給整個行業帶來了巨大衝擊。然而，面對這一局面，投資者似乎更傾向於將資金轉向比特幣和以太坊等主流加密貨幣，以尋求避險。

上周成爲今年數字資產領域最爲關鍵的一周。短短幾天內，美國三家主要爲加密行業提供服務的銀行機構陷入困境。某銀行宣布自願清算並承諾全額返還儲戶資金。另一家大型銀行被美國監管機構接管，成爲美國歷史上第二大破產銀行。第三家銀行也於同一天被關閉。

預計這三家銀行的存款將通過儲備金或監管機構的擔保得到全額償還。由於許多大型數字資產公司和穩定幣發行商與這些銀行有業務往來，導致市場出現波動。特別是某穩定幣發行商披露在其中一家銀行持有大量現金儲備，一度引發該穩定幣脫離1美元掛鉤。

在這一背景下，市場出現了以下幾個值得關注的現象：

1. 部分穩定幣出現脫鉤現象，而Tether(USDT)的主導地位有所上升。

2. 數字資產市場整體呈現資金淨流出態勢，這一趨勢在主要穩定幣以及比特幣和以太坊中都有體現。

3. 盡管交易量增加，但期貨未平倉合約仍處於較低水平。投機情緒推動比特幣價格反彈至22,000美元，以太坊回升至1600美元。

4. 比特幣價格在幾個廣受關注的技術分析定價模型之間波動。2月曾在200周和365天移動平均線(約25,000美元)處遇阻，本週觸及200天和111天移動平均線(約19,800美元)後反彈。值得注意的是，這是歷史上首次出現比特幣交易價格低於200周均線的情況。

穩定幣市場方面，某些穩定幣價格出現波動，最低跌至0.88美元。與此同時，Tether在周末大部分時間裏出現1.01美元至1.03美元的溢價。諷刺的是，在人們擔心受嚴格監管的美國銀行業可能引發更廣泛影響的情況下，Tether反而被視爲避風港。

近期事件也引發了對某些所謂去中心化穩定幣長期影響的討論。事實證明，這類穩定幣的價格實際上通過其抵押品組合與傳統銀行系統密切相關。

Tether在穩定幣市場的主導地位已回升至57.8%以上。而另一主要穩定幣的主導地位可能會因贖回窗口重新開啓而出現變化。某穩定幣近幾個月來出現急劇下降，其發行人停止了新的鑄造，主導地位從去年11月的16.6%下降到目前的6.8%。

總體而言，數字資產市場的估值約爲6770億美元，較一年前的峯值下降了約20%。比特幣的主導地位爲56.4%，以太坊爲24.5%，主要穩定幣佔17.9%，其餘1.2%爲萊特幣。

隨着銀行危機消息傳出，投資者開始轉向比特幣和以太坊尋求庇護。各大交易平台均出現明顯的資金外流，約0.144%的比特幣和0.325%的以太坊從交易平台儲備中被提取，顯示出類似FTX崩潰後的自我托管反應模式。

期貨市場方面，比特幣和以太坊的未平倉合約總量跌至多年低點。比特幣期貨頭寸的名義價值爲77.5億美元，約佔未平倉合約總量的63%。交易量已回升至2022年全年水平，約爲每天582億美元。

本週價格波動部分原因是多空雙方的擠壓。在拋售至19,800美元時，約8500萬美元的比特幣多頭頭寸被清算。隨後價格反彈至22,000美元以上，約1900萬美元的空頭頭寸被清算。

永續掉期市場的融資利率一度進入極端的現貨溢價水平。交易員分別支付-27.1%和-48.9%的年化資金利率來做空比特幣和以太坊。以太坊的做空力度明顯更大，比特幣與以太坊的價差達到21.8%，爲FTX事件以來最高水平。

總的來說，盡管傳統金融市場動蕩不安，但比特幣等主流加密貨幣仍被部分投資者視爲避險資產。這一周的事件在某種程度上凸顯了中本聰最初創建無需信任的稀缺數字資產的初衷。然而，整個行業乃至全球金融體系仍處於未知水域，未來發展仍存在諸多不確定性。