Ethereum là một dự án quan trọng trong lĩnh vực Blockchain, đang phải đối mặt với một vấn đề lịch sử không thể xem nhẹ - sự mất cân bằng trong phân bố cấu trúc chip. Hiện tượng này ở một mức độ nào đó tương tự với cấu trúc cổ phần của các doanh nghiệp nhà nước trong thị trường chứng khoán truyền thống.

Trong hệ sinh thái Ethereum, những người tham gia sớm và những người nắm giữ lâu dài chiếm một tỷ trọng đáng kể. Những 'cựu chiến binh' và người dùng 'tiền bối' này nắm giữ một lượng lớn token có được với chi phí thấp, tạo ra một áp lực bán tiềm năng. Mỗi khi thị trường xuất hiện xu hướng tăng, những nhà đầu tư sớm này có thể bắt đầu chốt lời, gây áp lực lên giá.

Điều đáng chú ý hơn là, sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế chứng minh cổ phần (PoS), chính sách không đặt giới hạn tổng số lượng token của nó có thể sẽ gây ra áp lực lạm phát, và về lâu dài có thể làm giảm giá trị token. Thiết kế mô hình kinh tế này đã dấy lên một số cuộc thảo luận về khả năng lưu trữ giá trị lâu dài của Ethereum.

So với trước đây, Bitcoin đã trải qua một cuộc chuyển nhượng lớn về chip trong một năm rưỡi qua. Sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư tổ chức đã làm cho cấu trúc nắm giữ Bitcoin trở nên đa dạng hơn, điều này đã phần nào giảm thiểu rủi ro bán tháo tập trung của các nhà đầu tư sớm.

Cộng đồng và đội ngũ phát triển Ethereum cần nghiêm túc xem xét cách tối ưu hóa mô hình kinh tế token, cân bằng lợi ích của các nhà đầu tư sớm với cơ hội của những người mới tham gia, đồng thời đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài của mạng lưới. Điều này không chỉ liên quan đến tương lai của Ethereum, mà còn sẽ cung cấp kinh nghiệm quý báu cho thiết kế kinh tế token của toàn ngành công nghiệp tiền điện tử.