Фінансові інновації завжди викликають захоплення, але контроль ризиків часто є великою проблемою. Нещодавно компанія під назвою Huma запропонувала нову модель фінансування, яка привернула широку увагу в галузі.

Основна ідея Huma полягає в перетворенні майбутніх грошових потоків на поточну ліквідність. Зокрема, вони структурно обробляють прогнозовані платіжні потоки в галузі платежів, такі як акцепт, трансакції з-за кордону та розрахунки з картковими організаціями. Використовуючи кошти на блокчейні, Huma може надавати послуги фінансування T+0 або T+N і проводити розрахунки зі сторонами попиту у формі стейблкоінів.

Унікальність цієї моделі полягає в тому, що її базовий актив є реальними угодами, що відбуваються періодично. Таким чином, потенційний ризик дефолту більше схожий на викликаний коливаннями в бізнесі, а не на звичайний "чорний дір" ризик, що спостерігається в традиційних кредитних ризиках.

Згідно з даними, опублікованими Huma, її бізнес демонструє сильний ріст. Станом на травень 2025 року, загальний обсяг торгів на платформі перевищив 4,4 мільярди доларів, а кількість депозитних користувачів перевищила 50 тисяч. Ще більш вражаючим є те, що співзасновник компанії в інтерв'ю зазначив, що до теперішнього часу на платформі не було випадків кредитного дефолту.

Модель Huma є більш масштабованою, головним чином завдяки трьом факторам: по-перше, вбудовані механізми запису транзакцій і звірки в платіжній мережі роблять грошові потоки легкими для перевірки та аудиту. По-друге, використання стейблкоїнів і низькі витрати, а також висока пропускна спроможність таких блокчейнів, як Solana, значно знизили витрати на часті виплати та складні відсоткові розрахунки. Нарешті, через комбінацію з іншими протоколами, такими як Jupiter, Kamino та RateX, одна й та ж базова грошова потік може породжувати різні комбінації ризику та доходу, що ще більше підвищує ефективність використання капіталу.

Для установ або маркет-мейкерів, які мають намір інвестувати в такі активи, основними аспектами, на які слід звернути увагу, повинні бути: надійність реальних даних замовлень (включаючи способи перевірки з прийманням та маршрутизацією), а також стабільність і своєчасність повернення коштів.

В цілому, інноваційна модель Huma демонструє величезний потенціал технології блокчейн у фінансовій сфері, пропонуючи новий підхід до вирішення проблеми фінансування малих і середніх підприємств. Однак, як у швидко змінюваному середовищі продовжувати підтримувати високий рівень управління ризиками, залишиться довгостроковим викликом для Huma та подібних платформ.