Національний банк Китаю сьогодні значно підвищив курс юаня до долара США на 160 базисних пунктів, досягнувши 7,1161 юаня, що є найвищим показником з листопада минулого року. Цей обсяг коригування також є найбільшим за один день з початку року. Після цього ринок офшорного юаня швидко відреагував, перевищивши позначку 7,16, досягнувши найвищого рівня за майже місяць.

Однак ми не повинні надто інтерпретувати цей крок. Це, швидше за все, лише нормальна корекція з боку центрального банку на минулоп'ятничне різке падіння долара, а не сигнал до нового раунду підвищення вартості. Варто зазначити, що сьогоднішній середній курс значно звузився порівняно з очікуваннями ринку, з 553 пунктів минулої п'ятниці до 366 пунктів сьогодні.

Водночас ми також спостерігаємо, що юань сьогодні демонструє певну слабкість відносно кошика валют (індекс CFETS). Це означає, що юань зміцнюється лише відносно долара США, а не загалом. Щоб утриматися на рівні нижче 7,15, долар США має залишатися слабким.

У короткостроковій перспективі центральний банк, ймовірно, схилятиметься до підтримки дещо сильного курсу юаня. Ця стратегія допоможе стабілізувати довіру інвесторів на фондовому ринку та залучити іноземні інвестиції. Крім того, на фоні того, що США та Китай ще не досягли остаточної угоди, це також може розглядатися як знак доброї волі.

Проте, для тривалого підтримання сильної позиції необхідно звернути увагу на два ключові чинники: темп зниження ставок в США та внутрішню динаміку китайської економіки. Хоча голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл натякнув на можливість зниження ставок, це скоріше схоже на пасивне визнання змін ризику, а не на активне відкриття нового етапу політики м'якого фінансування. З іншого боку, стабільність китайського фондового ринку та відновлення експорту також стануть вирішальними факторами.

Нарешті, потрібно бути обережними, коли на ринку складається загальне одностороннє очікування, що "юань лише зростатиме", це часто означає, що тенденція валютного курсу може незабаром змінитися. Інвестори та приймачі рішень повинні бути насторожі, щоб уникнути надмірно оптимістичних пасток.