На початку 2023 року економіка США продемонструвала значну стійкість, але в той же час стикається з багатьма викликами. Ринок праці наближається до стану повної зайнятості, однак швидкість зростання зайнятості суттєво сповільнилася, і щомісяця створюється в середньому лише 35 тисяч робочих місць. Незважаючи на це, рівень безробіття залишається стабільним на рівні 4,2%.

Що стосується інфляції, то через вплив таких факторів, як митні збори, рівень інфляції основних особистих витрат (PCE) зріс до 2,9%. Варто зазначити, що довгострокові інфляційні очікування залишаються стабільними, що надає певний простір для маневру політикам.

В даний час економічна політика США стикається з подвійним ризиком: зростанням інфляції та уповільненням зростання зайнятості, тому необхідно шукати баланс між цими двома цілями. Для вирішення цієї складної ситуації Федеральна резервна система внесла зміни до своєї монетарної політики. Нова структура виключає ефективну нижню межу (ELB) як фокус і компенсаторну стратегію, натомість підкреслюючи досягнення політичних цілей у більш широкому економічному середовищі. Одночасно Федеральна резервна система підтвердила свою прихильність до підтримки цільового рівня інфляції в 2% та зберегла п'ятирічний цикл оцінки політики.

Варто звернути увагу на те, що синхронне уповільнення попиту та пропозиції на ринку праці посилює ризики зниження зайнятості. Хоча мита підвищили короткострокову інфляцію, довгострокові очікування інфляції залишаються відносно стабільними. У цьому випадку формування грошово-кредитної політики потребує більшої обережності, щоб збалансувати ризики підвищення інфляції та зниження зайнятості, своєчасно коригуючи поточну обмежувальну політику.

Основною метою цього перегляду рамок Федеральної резервної системи є скасування попередньої компенсаторної стратегії та перехід до більшого акценту на пошук балансу між подвійними цілями, а також розширення загальної застосовності політики. Це коригування відображає глибоке розуміння Федеральною резервною системою поточної економічної ситуації та прогностичне мислення щодо майбутньої розробки політики.

В цілому, стійкість американської економіки, продемонстрована в 2023 році, є надихаючою, але водночас вона стикається з багатьма викликами. Політики повинні діяти обережно в складному економічному середовищі, щоб підтримувати економічне зростання, забезпечуючи стабільність цін та здоровий розвиток ринку праці.