Son zamanlarda kripto piyasasında ilginç bir fenomen ortaya çıktı. Ethereum'un (ETH) fiyatı 4000 dolardan 4800 dolara yükselmesine rağmen, piyasada beklenen kaybetme korkusu (FOMO) duygusu yaşanmadı. Aksine, piyasa alışılmadık bir soğukkanlılık sergiledi.

Bu tepki aslında zor anlaşılan bir durum değil. Çoğu perakende yatırımcının elinde çeşitli küçük piyasa değerine sahip kripto para birimleri (halk arasında "altcoin" olarak bilinir) var ve bunların birçoğu ETH fiyatı 1000 ile 2000 dolar arasında iken zaten piyasaya girmişti. Bu nedenle, ETH şimdi birkaç yüz puan yükselse bile, onları tekrar alım yapmaya teşvik etmek için yeterli değil. Daha çok, ellerindeki küçük piyasa değeri olan coinlerin iyi bir yükseliş fırsatı bekliyorlar.

Ancak, bu yükseliş dalgası aslında bir önceki piyasa döngüsünün devamı olarak görülmelidir. Piyasa likiditesi niteliksel bir değişim göstermedi, çoğu fon hâlâ Ethereum üzerinde yoğunlaşıyor. Bitcoin şu anda 117,000 doları bile geçmedi. Çıkan az miktardaki likidite esas olarak Ethereum ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) projelerine yöneldi.

Bu piyasada, iyi performans gösteren projeler pek fazla değil. Layer 2 çözümleri ve temel protokol projeleri genelde belirgin bir hareket göstermiyor. Bu durum, mevcut piyasa likiditesinin geniş çaplı bir yükselişi destekleyecek kadar yeterli olmadığını yansıtıyor. Birçok yatırımcı, küçük piyasa değerine sahip kripto paraları bir yıldan fazla süredir ellerinde tutuyor, hem kar elde edemediler hem de zarar ettiler, bu nedenle hepsi piyasa baskısını hafifletmek için Fed'in faiz indirimini bekliyor.

Son zamanlarda ABD Merkez Bankası Başkanı Powell'in güvercin söylemleri sonrası piyasalarda sert bir sıçrama yaşandı, bu da piyasa duygusunun uzun süredir baskı altında olduğunu gösteriyor. Ancak Eylül ayındaki faiz karar toplantısı henüz yapılmadı ve nihayetinde faiz indiriminin olup olmayacağı belirsizliğini koruyor. Eğer faiz indirimine gidilmezse, piyasa duygusunun ani bir şekilde tersine dönebilir ve ETH fiyatının 4000 doların altına düşmesi de mümkün.

Bu nedenle, bir sonraki faiz kararı toplantısı son derece önemlidir. Şu anda, yatırımcılar bazı döngüsel sıcak sektörlere odaklanabilir, ancak küçük piyasa değerine sahip coin'lere aşırı bahis yapmamalıdır. Küçük piyasa değeri olan coin'lerin büyük bir yükseliş göstermesi için, Ethereum'un yükselişinin yavaşlamasını ve likiditenin dışa yayılmasını beklemek gerekebilir. Bu durumun ortaya çıkması için, Ethereum'un yeni bir fiyat zirvesine ulaşması gerekebilir. Öncelikle, Ethereum'un 6000 dolarlık sınırı aşmasını izleyebiliriz.