Çin Halk Bankası, bugün yuanın ABD doları karşısındaki orta değerini 160 baz puanlık önemli bir artışla 7.1161 yuana yükseltti ve bu, geçen yılın Kasım ayından bu yana en yüksek seviye. Bu ayarlama, ayrıca bu yılın Ocak ayından bu yana en büyük günlük artış. Ardından, offshore yuan piyasası hızlı bir şekilde tepki vererek 7.16 seviyesini aştı ve son bir ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak, bu hamleyi aşırı yorumlamamalıyız. Bu muhtemelen Merkez Bankası'nın geçen Cuma günü doların büyük ölçüde düşmesine karşı normal bir ayarlamasıdır ve yeni bir değer kazanma sinyali vermek değildir. Dikkate değer olan, bugünkü orta fiyatın piyasa beklentilerine göre güçlü olma oranının belirgin şekilde daralmış olmasıdır; geçen Cuma'daki 553 puandan bugünkü 366 puana düşmüştür.

Aynı zamanda, bugün RMB'nin bir dizi para birimine (CFETS endeksi) karşı zayıf bir seyir izlediğini de gözlemliyoruz. Bu, RMB'nin yalnızca dolar karşısında güçlendiği, genel olarak değer kazandığı anlamına gelmiyor. 7.15'in altında bir seviyeyi sağlamlaştırmak için, doların zayıf kalmaya devam etmesi gerekiyor.

Kısa vadede, merkez bankası muhtemelen hafif güçlü bir RMB kuru sürdürmeyi tercih edecektir. Bu strateji, borsa yatırımcılarının güvenini istikrara kavuşturmaya ve yabancı sermayenin geri dönüşünü teşvik etmeye yardımcı olur. Ayrıca, ABD ve Çin henüz nihai bir anlaşmaya varmamışken, bu aynı zamanda bir iyi niyet sinyali olarak da değerlendirilebilir.

Ancak, uzun vadeli güçlü bir duruş sürdürmek için iki ana faktöre dikkat etmek gerekiyor: ABD'nin faiz indirim temposu ve Çin ekonomisinin içsel dinamikleri. Fed Başkanı Powell, faiz indirim olasılığını ima etti, ancak bu daha çok risk değişikliklerine pasif bir kabul gibi görünüyor, yeni bir genişleme döngüsünü aktif olarak başlatmak yerine. Öte yandan, Çin hisse senedi piyasasının istikrarı ve ihracatın toparlanma durumu da belirleyici unsurlar olacaktır.

Son olarak, dikkat edilmesi gereken, piyasa genel olarak "RMB sadece değer kazanacak" tek taraflı beklentilerine girdiğinde, genellikle döviz kuru hareketinin dönmek üzere olabileceğini göstermesidir. Yatırımcılar ve karar vericiler, aşırı iyimser tuzağına düşmemek için dikkatli olmalıdır.