Dijital varlık sektörü büyük zorluklarla karşı karşıya, yatırımcılar güvenli liman arıyor

Son günlerde, dijital varlık sektörü son derece çalkantılı bir hafta geçirdi. Amerika'daki üç kripto para dostu banka kurumu peş peşe iflas etti veya devralındı, bu da tüm sektöre büyük bir darbe vurdu. Ancak, bu duruma karşı yatırımcılar, sanki Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım kripto paralara yönelmeyi tercih ediyormuş gibi görünüyor, bu da bir güvenli liman arayışı olarak değerlendiriliyor.

Geçen hafta, bu yıl dijital varlık alanında en kritik hafta oldu. Kısa bir süre içinde, Amerika'daki üç ana kripto sektörü hizmeti veren banka kurumu zor durumda kaldı. Bir banka, gönüllü iflas başvurusunda bulundu ve tasarruf sahiplerine tüm fonlarını geri verme taahhüdünde bulundu. Diğer büyük bir banka, Amerika'daki düzenleyici kurumlar tarafından devralındı ve Amerika tarihindeki ikinci en büyük iflas bankası oldu. Üçüncü banka da aynı gün kapatıldı.

Bu üç bankanın mevduatlarının, rezerv veya düzenleyici kurumların garantisi aracılığıyla tam olarak geri ödenmesi bekleniyor. Birçok büyük dijital varlık şirketi ve stablecoin ihraççısının bu bankalarla ticari ilişkileri olduğundan, piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Özellikle bir stablecoin ihraççısının, bu bankalardan birinde büyük miktarda nakit rezervine sahip olduğunu açıklaması, o stablecoin'in 1 dolarlık sabitinden sapmasına yol açtı.

Bu bağlamda, piyasada dikkate değer birkaç fenomen ortaya çıktı:

1. Bazı stabilcoinlerin depeg durumu ortaya çıktı ve Tether(USDT)'ün liderliği artış gösterdi.

2. Dijital varlık piyasası genel olarak fon çıkış eğilimi göstermektedir, bu eğilim başlıca stabilcoinler ile Bitcoin ve Ethereum'da da kendini göstermektedir.

3. İşlem hacmi artmasına rağmen, vadeli işlemler açık pozisyonları hala düşük seviyelerde. Spekülatif duygu Bitcoin fiyatını 22,000 dolara ve Ethereum'u 1600 dolara geri yükseltti.

4. Bitcoin fiyatı, birkaç dikkat çekici teknik analiz fiyatlandırma modeli arasında dalgalanıyor. Şubat ayında 200 haftalık ve 365 günlük hareketli ortalama ( civarında 25,000 dolar ) seviyesinde dirençle karşılaştı, bu hafta 200 günlük ve 111 günlük hareketli ortalama ( civarında 19,800 dolar ) seviyesine ulaştıktan sonra yükseldi. Dikkate değer olan, bu durumun tarihsel olarak Bitcoin işlem fiyatının 200 haftalık ortalamanın altında olduğu ilk kez görülmesidir.

Stablecoin piyasasında, bazı stablecoinlerin fiyatlarında dalgalanma görülerek en düşük 0.88 dolara düştü. Bu arada, Tether hafta sonunun büyük bölümünde 1.01 dolardan 1.03 dolara kadar prim yaptı. Ironik bir şekilde, insanlar sıkı düzenlemelere tabi olan ABD bankacılığının daha geniş bir etki yaratabileceğinden endişe ederken, Tether bir sığınak olarak görülüyor.

Son olaylar, bazı sözde merkeziyetsiz stablecoinlerin uzun vadeli etkileri üzerine tartışmaları da tetikledi. Bu tür stablecoinlerin fiyatlarının aslında teminat kombinasyonları ile geleneksel bankacılık sistemi arasında yakın bir ilişki içinde olduğu ortaya çıktı.

Tether'in stablecoin pazarındaki hakimiyeti %57.8'in üzerine yeniden yükseldi. Diğer önemli bir stablecoin'in hakimiyeti, geri çekim penceresinin yeniden açılması nedeniyle değişiklik gösterebilir. Son birkaç ayda bir stablecoin'de keskin bir düşüş yaşandı, émi̇tçi̇ yeni basım işlemlerini durdurdu ve hakimiyeti geçen yılın Kasım ayında %16.6'dan şu anda %6.8'e düştü.

Genel olarak, dijital varlık pazarının değeri yaklaşık 677 milyar dolar olup, bir yıl önceki zirveden yaklaşık %20 azalmıştır. Bitcoin'in hakimiyeti %56.4, Ethereum'un %24.5, ana stabilcoin'ler %17.9 ve geri kalan %1.2 ise Litecoin'dir.

Bankacılık krizi haberleriyle birlikte, yatırımcılar sığınak aramak için Bitcoin ve Ethereum'a yönelmeye başladı. Büyük borsa platformlarında belirgin bir fon çıkışı meydana geldi, borsa rezervlerinden yaklaşık %0.144 Bitcoin ve %0.325 Ethereum çekildi ve bu durum, FTX çöküşünden sonraki kendi kendine saklama tepki modeli ile benzerlik gösteriyor.

Vadeli işlem piyasasında, Bitcoin ve Ethereum'un açık pozisyon toplamı yılların en düşük seviyesine düştü. Bitcoin vadeli işlem pozisyonlarının nominal değeri 7,75 milyar dolar olup, açık pozisyon toplamının yaklaşık %63'ünü oluşturuyor. İşlem hacmi, 2022 yılındaki seviyelere geri döndü ve günde yaklaşık 58,2 milyar dolar olarak kaydedildi.

Bu haftaki fiyat dalgalanmalarının bir kısmı, boğa ve ayı taraflarının sıkışmasından kaynaklanıyor. 19.800 dolara satıldığında, yaklaşık 85 milyon dolarlık Bitcoin long pozisyonu tasfiye edildi. Ardından fiyat 22.000 doların üzerine sıçradı ve yaklaşık 19 milyon dolarlık short pozisyon tasfiye edildi.

Sürekli takas piyasasının finansman oranı bir ara aşırı spot prim seviyesine girdi. Traderlar, Bitcoin ve Ethereum'u kısa pozisyona geçirmek için sırasıyla -%27.1 ve -%48.9 yıllık finansman oranı ödüyor. Ethereum'un kısa pozisyon alma gücü belirgin şekilde daha yüksek, Bitcoin ile Ethereum arasındaki fiyat farkı %21.8'e ulaşarak FTX olayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Genel olarak, geleneksel finans piyasaları dalgalı olmasına rağmen, Bitcoin gibi ana akım kripto paralar hâlâ bazı yatırımcılar tarafından güvenli liman varlıkları olarak görülmektedir. Bu haftaki olaylar, Satoshi Nakamoto'nun güvene ihtiyaç duymayan kıt dijital varlıklar yaratma amacını bir dereceye kadar vurgulamıştır. Ancak, tüm sektör ve hatta küresel finans sistemi bilinmeyen sularda hâlâ bulunmakta ve gelecekteki gelişmelerde pek çok belirsizlik mevcuttur.