SEC düzenleyici tarzında değişim, şifreleme endüstrisi yeni fırsatlar ile karşılaşıyor

2025'in ilk çeyreğinde, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), şifreleme alanındaki düzenleme yöntemlerinde belirgin bir değişiklik yaşandı. Yeni liderliğin göreve başlamasıyla, SEC "diyalog temelli yönetim" denemelerine başladı, özel çalışma grupları kurdu, bazı soruşturmaları sonlandırdı ve bir dizi sektör iletişim toplantısı başlattı. Bu girişimler, SEC'in sert düzenlemeden daha yumuşak bir işbirliği modeline geçiş yaptığını mı gösteriyor? Yeni başkanın resmi olarak göreve başlamadan önce, SEC'in bu düzenlemeleri gerçekten şifreleme sektörünü uyum ve yenilikle harmanlanmış yeni bir aşamaya taşıyabilir mi?

SEC'in Son Dönemdeki Kritik Eylemleri: İcra Otoritesinden Diyalog Temelli Yönetim Tarzına Geçiş

2025 yılı Ocak ayında yeni yönetim göreve başladığından beri, SEC'in şifreleme alanındaki düzenleme stratejisinde belirgin bir değişiklik gözlemleniyor. SEC, Hester Peirce'in liderliğinde özel bir şifreleme çalışma grubu kurdu. Bu adım, düzenleyici ilkelerde önemli bir değişimi simgeliyor ve hangi şifreleme varlıklarının "menkul kıymet" olarak tanımlanacağını öncelikli olarak belirlemeyi ve yasal olarak token çıkarma yollarını keşfetmeyi amaçlıyor. Bu adımın, piyasaya daha net bir düzenleyici çerçeve sağlaması ve daha fazla geleneksel finans kuruluşunun şifreleme alanına girmesini çekmesi bekleniyor.

SEC, 2025 yılının Nisan ile Haziran ayları arasında şifreleme ticareti, saklama, varlık tokenizasyonu ve DeFi gibi konuları kapsayan dört yeni yuvarlak masa toplantısı düzenleyeceğini duyurdu. Bu toplantılar halka açık olup, "şifreleme düzenlemesi için netlik bahar atılımı" olarak adlandırılmakta ve SEC'in sektörle diyalog kurarak daha net kurallar oluşturmaya çalıştığını göstermektedir.

Dikkate değer bir nokta, SEC'in şifreleme sektörüne olan ilgisinin önemli ölçüde arttığıdır. Resmi belgelerde, "blok zinciri" terimini içeren belgelerin 2025 Şubatında tarihsel bir zirveye ulaştığı görülmekte olup, bu durum düzenleyici kurumun bu alana büyük önem verdiğini yansıtmaktadır.

SEC, bir dizi şifreleme davası soruşturmasını sonlandırdı ve yatıştırıcı bir sinyal verdi

2025 yılının Mart ayı itibarıyla, SEC'in şifreleme alanındaki uygulama dinamiklerinde bazı ayarlamalar yapılmıştır; bazı davalar uzlaşma, davanın geri çekilmesi veya soruşturmanın sona ermesi ile sonuçlanmış ve bu da belirli bir düzenleyici rahatlama işareti göstermektedir.

• SEC, Ethereum'un menkul kıymet olup olmadığına ilişkin soruşturmayı sonlandırdı ve yeni bir karar vermedi.
• Belirli bir ticaret platformu üzerindeki daha fazla soruşturma resmi olarak sonlandırılmıştır, ek bir ceza verilmemiştir.
• Bazı NFT ihraççılarının davalarını geri çekin, yalnızca belirgin taahhüt edilen getirilerle ilgili projelerin uygulamasını sürdürün.
• Bir DeFi protokolü ile uzlaşmaya varıldı, protokol tarafı bazı işlevleri kaydetmeyi ve küçük bir ceza ödemeyi kabul etti.
• Bir gizlilik aracı geliştiricisine karşı davadan vazgeçmek ve Hazine Bakanlığı ile işbirliği yaparak denetim yapmak.
• Immutable ve ilgili taraflar hakkında yapılan soruşturma sonlandırıldı, herhangi bir ihlal tespit edilmedi.
• Ripple ile ilk aşama uzlaşma anlaşmasına varıldı, bazı ceza ücretlerinin iade edilmesini kabul edildi.

Gelecek Perspektifi: Yeni Başkan'ın Göreve Başlamasıyla Politika Yönelimi

Şu anda, SEC hâlâ vekil başkan tarafından yönetiliyor, bu kişi bazı şifreleme politikalarını yeniden düzenledi, örneğin, şifreleme şirketlerinin ticaret sistemi olarak kaydolma gerekliliğini askıya alma planını ve kripto para özel çalışma grubunun kurulmasını teşvik etti. Bu önlemler geçiş dönemine zemin hazırlamak olarak değerlendiriliyor.

Yeni başkan adayı, yenilik ve merkeziyetsiz varlık gelişimini destekleyen zengin bir finansal düzenleme deneyimine sahiptir. Ancak şu anda çıkar çatışması sorgulamalarıyla karşı karşıya. Şifreleme alanındaki yatırımları ve aile varlıkları, düzenleyici tarafsızlığı konusunda endişelere yol açtı, ancak atama gerçekleşirse mevcut görevlerinden istifa edeceği ve ilgili hisse senetlerini satacağına söz verdi.

Yeni başkanın adaylığı hâlâ Senato dinleme aşamasında, 27 Mart 2025'te bir dinleme yapılması bekleniyor ve o zaman şifreleme sektörüyle olan bağlantısı hakkında sorulara yanıt vermesi gerekecek.

Eğer yeni başkan resmen göreve başlarsa, ilgili yasama sürecini ilerletebilir, düzenleyici örtüşmeyi azaltabilir ve menkul kıymetler ile menkul kıymet olmayan tokenlerin ayrım standartlarını netleştirebilir.

Sonuç

SEC'nin son düzenlemeleri, "karşıt düzenleme" anlayışından "diyalog odaklı yönetişim" anlayışına geçiş denemesi olarak öne çıkıyor. Eğer SEC, şeffaf ve makul bir düzenleme çerçevesini sürdürebilir ve öncelikle stabilcoinler, staking hizmetleri ve DeFi protokolleri için belirli kurallar oluşturabilir ise, Amerika, küresel şifreleme yenilik merkezi olma yolunda önemli bir seçenek haline gelebilir; aksine, eğer politikalar sürekli değişirse, şifreleme projeleri daha dostane düzenlemelere sahip bölgelere taşınmayı tercih edebilir. Her halükarda, 2025 yılı, SEC ile şifreleme sektörü arasındaki ilişkinin kritik bir dönüm noktası olacak.