Stabilcoin Devrimi Devam Ediyor: Teknik Mimari ve Ticari Ekosistem Arasındaki Rezonans

Küresel finansal sistem derin bir dönüşüm dalgası içindedir. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle, yeni alternatifler - stablecoin'ler tarafından her yönden bir tehdit altındadır. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akışını, işletme işlemlerinin paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yenilemektedir.

Son yıllarda, stablecoin'ler sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'leri tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etme konusunda adım adım ilerliyor. Bu arada, ödeme ağ geçitlerinden giriş-çıkış kanallarına, programlanabilir gelir ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal aracın ortaya çıkması, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften stabilcoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren anahtar katılımcıları, stabilcoin işlemlerini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi araştırmaktadır. Ayrıca, stabilcoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğunu ve küresel ekonomik sürece geniş bir şekilde nasıl entegre olurken karşılaştıkları zorlukları ele almaktadır.

1. Neden stabilcoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale, otomatik ödeme sistemi ve eşler arası ödeme gibi yöntemleri kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre olsalar da, birçok ödeme kanalının altyapısı 20. yüzyılın 70'li yıllarından beri mevcuttur. O zamanlar yenilikçi bir anlam taşımalarına rağmen, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu modası geçmiş ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma olanağının olmaması ve arka uç süreçlerinin karmaşıklığı gibi sorunlarla karşı karşıya kalmaktadır. Ayrıca, kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetlerle sıkça bir arada sunulmaktadır.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme ve hesaplama süreçleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, aracılık aşamaları azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece hesaplama süresi kısaltılmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel banka sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlarken kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz olduğu pazarlara ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İkincisi, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme endüstrisi dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çok sayıda bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir entegrasyon platformuna birleştiren çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından oluşmaktadır. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunmakta, uygulama katmanında geliştirme yapan geliştiricilere araçlar sağlamakta ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasında işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Bir ödeme hizmeti sağlayıcısı: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre etmektedir.
• Bir Web3 cüzdanı: Kendi başına doğrudan fiat para birimi değiştirme işlevi sunmaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetlerle entegrasyon sayesinde para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 450.000 aktif cüzdan ve 6.000 mağaza. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca mağaza kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi USDC, EURC ve PYUSD gibi diğer stablecoin'lere anında dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların ödemelerini stablecoin kullanarak gerçekleştirmelerine de izin vererek, stablecoin'in kullanım senaryolarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki ana kategoriye (biraz örtüşme ile) net bir şekilde ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki kategoriden birine daha fazla odaklanır ve böylece temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon için uygulama programlama arayüzleri, yazılım geliştirme kitleri ve geliştirici araçları sunarlar. Otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevleri gerçekleştirirler. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kolayca stablecoin entegrasyonu için kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlar. BVNK, süreci kesintisiz hale getiren API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olup, işletmelerin çeşitli stablecoin'ler ve fiat para birimleri tutmasına ve işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar, ayrıca işletmelere müşterilerden stablecoin ödeme kabul etmek için gereken araçları sağlayan bir ticari hizmet sunar. Yıllık işlem hacmi 10 milyar doları aşarak, yıllık %200 büyüme ile 750 milyon dolar değerleme ile Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgelerden müşterilere sahiptir.
• Iron: API sağlayarak stabilcoin işlemlerinin mevcut iş süreçlerine sorunsuz entegrasyonunu sağlar. Şirketlere küresel para giriş ve çıkış kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme dahil).
• Juicyway: Bir dizi işletme ödemesi, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır; desteklenen para birimleri arasında Nijerya Naira, Kanada Doları, Amerikan Doları, Tether ve USD Coin bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına yöneliktir ve henüz operasyon verileri bulunmamaktadır.

Tüketici odaklı ödeme ağ geçitleri, kullanıcıları ön planda tutarak, kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler yapmalarını kolaylaştıran basit ve kullanışlı bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Blok zinciri bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin ticareti gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır para çekme ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümü, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapabilmesini sağlayarak, ticaretin doğrudan entegrasyonunu içerir ve sürtünmeyi minimuma indirir. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştiren USDC satın alımında Apple Pay'i destekler.
• Bir ödeme platformu: Stabilcoin cüzdan işlevi, stabilcoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların doğrudan blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca göndermesi, alması ve kullanması mümkündür.

b. U Kartı

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin ile harcama yapmalarına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'da bir kart sağlayıcısı, müşterileri arasında birçok şirket bulunmakta, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacmi üzerinden komisyon almakta ve Hong Kong bankaları ile işbirliği yapmaktadır, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmekte, çoklu zincir depozitelerini desteklemektedir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'ye ulaşmıştır.
• Raincards: Amerika'da kart çıkaran bir şirket, birden fazla şirketin kart çıkarabilmesini destekliyor, en büyük özelliği ise ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Zincir üzerindeki varlıklarla seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderlerini ödemek için bir USDC kurumsal kartı çıkardım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, birçok şirketin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet vermektedir, tam zincir işlemlerini desteklememektedir, yalnızca belirli ağlara para yatırılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20.000, aylık gelir $10-15 bin.
• Kast: Hızla büyüyen bir U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıtıldı, aylık 5-6 bin aktif kullanıcı, 2024 Aralık'ta işlem hacmi 7 milyon $, gelir 200 bin $.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı tanıttı ve L1 ve L2 entegrasyonu için bir yazılım geliştirme kiti sağladı, henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık göstermektedirler ve genellikle son kullanıcıya düşük ücretli hizmetler sunarak, kullanıcıların kripto para kartlarını kullanma istekliliğini artırmayı hedeflemektedirler.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stabilcoin teknolojik yığınının ana katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temel taşını oluşturur ve esasen iki türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stabilcoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde kritik bir ara katman olarak hareket ederler ve Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle birleştirirler.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Bir para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcısı A: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token takas hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Bir para yatırma ve çekme hizmeti sağlayıcısı B: 150'den fazla ülkeyi kapsıyor ve 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmeti sunuyor. Bu ağ, tüm KYC (kimlik doğrulama), AML (kara para aklamayı önleme) ve uyumluluk gereksinimlerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlamaktadır.
• Bir karma ödeme geçidi: Yasal para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme desteği sunan bir karma ödeme geçidi çözümü, geleneksel yasal para birimleri ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamıştır.

b. Stabilcoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in ana ürünleri, çeşitli stabilcoin ödemelerini ve değişimlerini entegre etmeye yardımcı olan koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stabilcoin ihraç etmelerini destekleyen ihraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum operasyonu yeteneğine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde düzenlemelere tabi bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin her eyaletinde uyum lisansı vardır, iş ortaklarının KYB'yi geçmesi gerekmektedir, kullanıcılar ise KYC için Brale'de hesap açmalıdır. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG'lerdir.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkez rezerv varlığı olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve değişiminde "merkez-hub-ışın" modeli kullanan bir yapıya sahiptir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanlarıyla ilişkilendirilmiş çok sayıda stablecoin'in verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "ışınlar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likiditeyi güvence altına alır ve kapital verimliliğini artırır, zira küçük stablecoin'ler USD* üzerinden karşılıklı işlem yapabilir ve her bir işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamaya gerek kalmaz. Bu sistemin nihai tasarım hedefi yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma miktarını azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında kesintisiz bir dönüşüm sağlamaktır.

3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççıları, stablecoin'leri oluşturma, sürdürme ve geri alma sorumluluğundadır. Ticaret modeli genellikle bilançoya dayalıdır ve banka işletmelerine benzer - müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine tahvilleri gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı elde eder. Varlık ihraççıları seviyesinde, stablecoin yeniliği üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve kazanç.