Os EUA estão a gastar como se estivessem em guerra
Em apenas 48 dias, a dívida federal aumentou +1T$ ou 21B$ por dia. Desde o ano passado, a dívida nacional subiu +2T$ para 37.2T$, a caminho de ultrapassar 40T$ até 2027.
Em julho de 2025, houve um défice de $291B; o segundo maior julho da história. Os gastos estão a aumentar +9,7%, enquanto a receita fica atrás com +2,5%.
Este não é um problema de taxa de juro. Mesmo que o Fed cortasse 100 bps em toda a dívida pública de $29T, as economias seriam de cerca de $291B por ano. Os déficits ainda excederiam $1.5T anualmente. O problema é o excesso estrutural de gastos: os EUA estão a gastar cerca de 44% do PIB; níveis vistos apenas na II Guerra Mundial e em 2008.
O gasto deficitário tornou-se a espinha dorsal da economia. Os EUA têm uma média de 9% do PIB de déficit há 5 anos; superior aos níveis de recessão da década de 1980 ou de 2001. Cortar gastos arrisca uma depressão, mas não fazer nada garante a eventual falência.
O mercado está a notar. As licitações de obrigações estão a mostrar caudas, rendimentos acima de 5%; os investidores agora exigem prémios de risco mais altos para a dívida dos EUA. Esta é a primeira fissura na fachada.
O resultado? Uma espiral fiscal. Mais dívida → maiores custos de juros → maiores défices → mais dívida.
Não há uma saída indolor. Você deve cortar gastos, ou o sistema corta você.
Se você quer uma saída deste buraco de coelho, há apenas uma proteção contra o caminho terminal do fiat: Bitcoin.
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Os EUA estão a gastar como se estivessem em guerra
Em apenas 48 dias, a dívida federal aumentou +1T$ ou 21B$ por dia. Desde o ano passado, a dívida nacional subiu +2T$ para 37.2T$, a caminho de ultrapassar 40T$ até 2027.
Em julho de 2025, houve um défice de $291B; o segundo maior julho da história. Os gastos estão a aumentar +9,7%, enquanto a receita fica atrás com +2,5%.
Este não é um problema de taxa de juro. Mesmo que o Fed cortasse 100 bps em toda a dívida pública de $29T, as economias seriam de cerca de $291B por ano. Os déficits ainda excederiam $1.5T anualmente. O problema é o excesso estrutural de gastos: os EUA estão a gastar cerca de 44% do PIB; níveis vistos apenas na II Guerra Mundial e em 2008.
O gasto deficitário tornou-se a espinha dorsal da economia. Os EUA têm uma média de 9% do PIB de déficit há 5 anos; superior aos níveis de recessão da década de 1980 ou de 2001. Cortar gastos arrisca uma depressão, mas não fazer nada garante a eventual falência.
O mercado está a notar. As licitações de obrigações estão a mostrar caudas, rendimentos acima de 5%; os investidores agora exigem prémios de risco mais altos para a dívida dos EUA. Esta é a primeira fissura na fachada.
O resultado? Uma espiral fiscal. Mais dívida → maiores custos de juros → maiores défices → mais dívida.
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