Bitcoin atinge novo recorde de 112.000 dólares: a fraqueza do dólar e a entrada de capitais institucionais impulsionam juntos
Bitcoin ultrapassou a marca de 112.000 dólares na madrugada de hoje, estabelecendo um novo recorde histórico. Este aumento é o resultado da interação de múltiplos fatores, incluindo a contínua fraqueza do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de fundos institucionais. Este artigo irá rever a dinâmica do mercado desde junho, analisar o impacto da situação geopolítica e dos dados econômicos nos ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de alta e suas perspectivas futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco apresentaram uma tendência de recuperação. O mercado de ações dos EUA subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 atingindo novos máximos históricos. O Bitcoin, embora tenha caído abaixo da marca de 100 mil dólares no meio do mês, recuperou-se fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em comparação, o mercado geral de criptomoedas caiu 2,03%, enquanto o Ethereum apresentou alta volatilidade, com um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o sentimento geral do mercado tende a ser positivo, com os investidores a digerirem os dados macroeconômicos e a situação geopolítica de forma otimista. Embora as tensões comerciais entre os EUA e a China tenham aumentado em determinado momento, houve uma certa descompressão após uma conversa entre os líderes dos dois países. O índice dos gerentes de compras da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) revisou novamente para baixo as previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos mostraram resultados mistos: os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, a taxa de desemprego manteve-se estável e o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O índice de preços ao consumidor de junho (CPI) ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a ideia de um arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que é necessário aguardar mais sinais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas enfrentou vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo a disputa pública entre Trump e Musk sobre políticas fiscais e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após pressões no mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total do ETF de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrenta maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria cripto ganharam ampla atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin, como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu um conflito armado na região do Oriente Médio. Embora a situação tenha ficado tensa por um tempo, a reação inicial do mercado foi calma. Em 21 de junho, após a escalada da situação, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente, enquanto as ações dos EUA se mantiveram estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado em 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo do mercado. Embora conflitos esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas se recuperou gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo a diminuição das preocupações do mercado com conflitos de longo prazo.
Resumo dos Pontos Principais de Junho
O entusiasmo pelo cofre criptográfico: atualmente, 53 empresas já estão envolvidas na configuração de cofres criptográficos, abrangendo 8 tipos diferentes de ativos criptográficos.
A demanda por stablecoins acelera: após a aprovação de legislações relacionadas, várias empresas estão se preparando para emitir suas próprias stablecoins.
Situação geopolítica: O conflito no Oriente Médio atrai atenção global, mas o impacto sobre ativos de risco é limitado
Tendência de diversificação de alocação institucional
Uma tendência surpreendente em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria criptográfica pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido pelo volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria criptográfica superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 bilhões de dólares nesse mês).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum continuarem a dominar, um número crescente de empresas está a configurar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência de diversificação fora das moedas principais que está a aumentar. De acordo com dados de pesquisa relevantes, entre as 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 concentram-se em BTC, 5 têm SOL, 3 têm XRP, 2 cada uma têm ETH, BNB e HYPE, e ainda há 1 que tem TRX, FET, bem como um portfólio diversificado de altcoins.
A expectativa de continuidade desta tendência é forte, com empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, enquanto o mercado também demonstra uma forte disposição para fornecer financiamento adequado e apoiar uma alocação de ativos múltiplos.
No entanto, o mercado também começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a alocar ativos criptográficos através de financiamento por dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, são amplamente utilizados títulos conversíveis a zero ou baixo juro. Estes títulos, se "dentro do valor" (ou seja, se o preço das ações da empresa exceder o preço de conversão, tornando a conversão em capital próprio economicamente vantajosa), permitem que os investidores escolham convertê-los em ações da empresa. Mas se, na data de vencimento, estiverem "fora do valor", a empresa deverá reembolsar o principal e os juros em dinheiro, gerando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Nessa situação, as empresas normalmente têm quatro opções de resposta:
Vender ativos criptográficos para financiar, pode causar pressão descendente no preço do mercado, afetando outras empresas que detêm o mesmo ativo;
Emitir novas dívidas para pagar dívidas antigas é equivalente a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, a fim de saldar dívidas ou adquirir ativos, este método tem menor risco de incumprimento;
Se o valor dos ativos não for suficiente para cobrir as dívidas, pode ocorrer um incumprimento.
O caminho que a empresa finalmente tomará dependerá das condições do mercado no momento do vencimento. Em geral, a empresa só poderá resolver problemas através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, a forma de adquirir ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta menos risco, uma vez que não envolve dívida, não constitui uma obrigação de reembolso compulsório, tornando-se, assim, mais facilmente aceitável pelo mercado dentro da estrutura de risco geral.
De acordo com um relatório recentemente publicado, as preocupações do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem ter sido ampliadas. A maioria da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistemáticos provocados por alta alavancagem no passado, atualmente, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, é importante notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais acumular-se-ão gradualmente.
Ponto de Viragem na Indústria das Moedas Estáveis
Junho de 2025 será um ponto de viragem crucial para a indústria das moedas estáveis, impulsionado por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu realizar uma oferta pública inicial, e o Senado dos Estados Unidos aprovou um projeto de lei relacionado, que é a primeira legislação abrangente sobre moeda estável na história dos Estados Unidos.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa nativa de stablecoins a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações subindo mais de 6 vezes em junho. Apesar do grande aumento, que sugere que o preço da IPO pode ter sido baixo, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, a legislação relacionada foi aprovada no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha da votação processual crucial em 8 de maio devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi enviado à Câmara dos Representantes, onde alguns legisladores sugeriram incorporá-lo a uma outra proposta de lei mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão permanecem incertas, especialmente no contexto da oposição pública do presidente Trump.
Com o impulso da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a crescer. Várias grandes varejistas dos EUA estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um gigante dos pagamentos está expandindo ainda mais o apoio ao ecossistema por meio da integração de produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não estão apenas competindo para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e uso real. O foco da indústria mudou de "será que é possível emitir" para "será que é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, essa tendência também está se espalhando gradualmente. Por exemplo, uma empresa obteve a licença regulatória para sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está explorando a emissão de uma moeda estável ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, o desenvolvimento nos Estados Unidos é o mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase de introdução das moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, permitindo a implementação de uma infraestrutura interoperável rápida e disponível 24 horas por dia. O próximo foco será a introdução de ativos financeiros em blockchain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra bolsa também está buscando as devidas licenças regulatórias nos EUA para impulsionar produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com expectativa de que a próxima fase abranja categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito no Oriente Médio, que começou em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Apesar de ter gerado atenção global, o impacto a longo prazo sobre ativos de risco foi limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; porém, após a escalada da situação em 22 de junho, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com o anúncio do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora no final do mês ainda houvesse conflitos esporádicos e a guerra não tivesse terminado oficialmente, o mercado como um todo já havia recuperado a estabilidade.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sincronia com o mercado de ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido às tarifas comerciais e à tensão nos mercados de dívida globais, desta vez o foco está mais na lógica dos ativos de risco. O desempenho do Bitcoin foi superior ao do ouro e ao mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETFs que chegaram a 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e o surgimento de sinais de compras soberanas, indicando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também despertou um novo interesse do mercado pela infraestrutura local de criptomoedas em certas regiões, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. Segundo estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre nessa região, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, pagos em moeda local. Durante o ciclo de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros significativos.
Após a escalada do conflito, circularam rumores de que algumas minas foram danificadas, levando a uma queda na potência de rede. No entanto, as flutuações de potência a curto prazo são frequentemente mais causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na Costa Leste e nas regiões do Meio-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também desencadeou discussões sobre o papel das criptomoedas em certos sistemas financeiros. Há muito tempo, a alta inflação, sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio do dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e pela economia cinza.
Dados do passado mostram que, durante certos eventos políticos e conflitos militares na região em 2024, houve um aumento significativo da saída de ativos criptográficos.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas na região, especialmente o Tron para transferências de moedas estáveis USDT. No entanto, nesta rodada de conflito, o volume de transações e liquidações de moedas estáveis na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia dos detentores de curto prazo, na verdade, diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas emergiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas de uma determinada região encontra-se em meio à guerra.
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TokenSherpa
· 08-14 06:42
na verdade, esses movimentos de baleias eram bastante previsíveis se você analisasse os dados de governança smh
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TokenomicsTherapist
· 08-13 20:16
Informação favorável novamente descartar. É assim que fica.
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mev_me_maybe
· 08-13 06:17
bull run depois finalmente entrei numa posição perdi muito
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ImpermanentLossEnjoyer
· 08-13 06:14
Abriu um zoológico.
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BasementAlchemist
· 08-13 06:10
Quebrou 11w, quem ainda diz que o bull run acabou?
Bitcoin ultrapassa 112 mil dólares, atingindo um novo recorde. O dólar fraco e o influxo de fundos institucionais impulsionam a subida.
Bitcoin atinge novo recorde de 112.000 dólares: a fraqueza do dólar e a entrada de capitais institucionais impulsionam juntos
Bitcoin ultrapassou a marca de 112.000 dólares na madrugada de hoje, estabelecendo um novo recorde histórico. Este aumento é o resultado da interação de múltiplos fatores, incluindo a contínua fraqueza do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de fundos institucionais. Este artigo irá rever a dinâmica do mercado desde junho, analisar o impacto da situação geopolítica e dos dados econômicos nos ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de alta e suas perspectivas futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco apresentaram uma tendência de recuperação. O mercado de ações dos EUA subiu em todas as frentes, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 atingindo novos máximos históricos. O Bitcoin, embora tenha caído abaixo da marca de 100 mil dólares no meio do mês, recuperou-se fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em comparação, o mercado geral de criptomoedas caiu 2,03%, enquanto o Ethereum apresentou alta volatilidade, com um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o sentimento geral do mercado tende a ser positivo, com os investidores a digerirem os dados macroeconômicos e a situação geopolítica de forma otimista. Embora as tensões comerciais entre os EUA e a China tenham aumentado em determinado momento, houve uma certa descompressão após uma conversa entre os líderes dos dois países. O índice dos gerentes de compras da manufatura da China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) revisou novamente para baixo as previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos mostraram resultados mistos: os dados de emprego não agrícola superaram as expectativas, a taxa de desemprego manteve-se estável e o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O índice de preços ao consumidor de junho (CPI) ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a ideia de um arrefecimento da inflação. O Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião do FOMC de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que é necessário aguardar mais sinais claros sobre a inflação e o mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas enfrentou vários eventos de choque de curto prazo em junho, incluindo a disputa pública entre Trump e Musk sobre políticas fiscais e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após pressões no mercado, o Bitcoin se recuperou com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total do ETF de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrenta maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria cripto ganharam ampla atenção, com várias empresas começando a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin, como ETH, SOL, BNB e HYPE, demonstrando um alto reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco principal no final de junho. Em 13 de junho, eclodiu um conflito armado na região do Oriente Médio. Embora a situação tenha ficado tensa por um tempo, a reação inicial do mercado foi calma. Em 21 de junho, após a escalada da situação, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente, enquanto as ações dos EUA se mantiveram estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado em 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo do mercado. Embora conflitos esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas se recuperou gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo a diminuição das preocupações do mercado com conflitos de longo prazo.
Resumo dos Pontos Principais de Junho
Tendência de diversificação de alocação institucional
Uma tendência surpreendente em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria criptográfica pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido pelo volume de transações, em junho, o tamanho das compras de Bitcoin pelas empresas de tesouraria criptográfica superou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA (que foi de 4 bilhões de dólares nesse mês).
Apesar de o Bitcoin e o Ethereum continuarem a dominar, um número crescente de empresas está a configurar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência de diversificação fora das moedas principais que está a aumentar. De acordo com dados de pesquisa relevantes, entre as 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 concentram-se em BTC, 5 têm SOL, 3 têm XRP, 2 cada uma têm ETH, BNB e HYPE, e ainda há 1 que tem TRX, FET, bem como um portfólio diversificado de altcoins.
A expectativa de continuidade desta tendência é forte, com empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, enquanto o mercado também demonstra uma forte disposição para fornecer financiamento adequado e apoiar uma alocação de ativos múltiplos.
No entanto, o mercado também começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a alocar ativos criptográficos através de financiamento por dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, são amplamente utilizados títulos conversíveis a zero ou baixo juro. Estes títulos, se "dentro do valor" (ou seja, se o preço das ações da empresa exceder o preço de conversão, tornando a conversão em capital próprio economicamente vantajosa), permitem que os investidores escolham convertê-los em ações da empresa. Mas se, na data de vencimento, estiverem "fora do valor", a empresa deverá reembolsar o principal e os juros em dinheiro, gerando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Nessa situação, as empresas normalmente têm quatro opções de resposta:
O caminho que a empresa finalmente tomará dependerá das condições do mercado no momento do vencimento. Em geral, a empresa só poderá resolver problemas através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, a forma de adquirir ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta menos risco, uma vez que não envolve dívida, não constitui uma obrigação de reembolso compulsório, tornando-se, assim, mais facilmente aceitável pelo mercado dentro da estrutura de risco geral.
De acordo com um relatório recentemente publicado, as preocupações do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem ter sido ampliadas. A maioria da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistemáticos provocados por alta alavancagem no passado, atualmente, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, é importante notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais acumular-se-ão gradualmente.
Ponto de Viragem na Indústria das Moedas Estáveis
Junho de 2025 será um ponto de viragem crucial para a indústria das moedas estáveis, impulsionado por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu realizar uma oferta pública inicial, e o Senado dos Estados Unidos aprovou um projeto de lei relacionado, que é a primeira legislação abrangente sobre moeda estável na história dos Estados Unidos.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa nativa de stablecoins a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações subindo mais de 6 vezes em junho. Apesar do grande aumento, que sugere que o preço da IPO pode ter sido baixo, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, a legislação relacionada foi aprovada no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Isso inclui a falha da votação processual crucial em 8 de maio devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi enviado à Câmara dos Representantes, onde alguns legisladores sugeriram incorporá-lo a uma outra proposta de lei mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão permanecem incertas, especialmente no contexto da oposição pública do presidente Trump.
Com o impulso da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a crescer. Várias grandes varejistas dos EUA estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um gigante dos pagamentos está expandindo ainda mais o apoio ao ecossistema por meio da integração de produtos de moedas estáveis de várias empresas. Essas empresas não estão apenas competindo para emitir moedas estáveis, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e uso real. O foco da indústria mudou de "será que é possível emitir" para "será que é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das moedas estáveis dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, essa tendência também está se espalhando gradualmente. Por exemplo, uma empresa obteve a licença regulatória para sua moeda estável em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está explorando a emissão de uma moeda estável ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, o desenvolvimento nos Estados Unidos é o mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase de introdução das moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, permitindo a implementação de uma infraestrutura interoperável rápida e disponível 24 horas por dia. O próximo foco será a introdução de ativos financeiros em blockchain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação lançou recentemente na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra bolsa também está buscando as devidas licenças regulatórias nos EUA para impulsionar produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais pavimentam o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com expectativa de que a próxima fase abranja categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito no Oriente Médio, que começou em 13 de junho de 2025, durou 12 dias. Apesar de ter gerado atenção global, o impacto a longo prazo sobre ativos de risco foi limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; porém, após a escalada da situação em 22 de junho, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com o anúncio do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Embora no final do mês ainda houvesse conflitos esporádicos e a guerra não tivesse terminado oficialmente, o mercado como um todo já havia recuperado a estabilidade.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em sincronia com o mercado de ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido às tarifas comerciais e à tensão nos mercados de dívida globais, desta vez o foco está mais na lógica dos ativos de risco. O desempenho do Bitcoin foi superior ao do ouro e ao mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETFs que chegaram a 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria e o surgimento de sinais de compras soberanas, indicando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente breve.
Este conflito também despertou um novo interesse do mercado pela infraestrutura local de criptomoedas em certas regiões, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. Segundo estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre nessa região, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, pagos em moeda local. Durante o ciclo de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros significativos.
Após a escalada do conflito, circularam rumores de que algumas minas foram danificadas, levando a uma queda na potência de rede. No entanto, as flutuações de potência a curto prazo são frequentemente mais causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na Costa Leste e nas regiões do Meio-Oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também desencadeou discussões sobre o papel das criptomoedas em certos sistemas financeiros. Há muito tempo, a alta inflação, sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio do dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e pela economia cinza.
Dados do passado mostram que, durante certos eventos políticos e conflitos militares na região em 2024, houve um aumento significativo da saída de ativos criptográficos.
Bitcoin e Tron sempre foram as principais redes de blockchain utilizadas na região, especialmente o Tron para transferências de moedas estáveis USDT. No entanto, nesta rodada de conflito, o volume de transações e liquidações de moedas estáveis na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia dos detentores de curto prazo, na verdade, diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas emergiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas de uma determinada região encontra-se em meio à guerra.