文:mattdotfiコンパイラ:AididiaoJP、Foresight News現在、@LayerZero\_Coreによる@StarGateFinanceの買収に関心を持っている人は少数ですが、このような合併は非常に珍しいため、深く掘り下げる価値があると思います。提案の概要LayerZeroは、StarGateのトークンと資金庫を取得する計画を立てています（現在の比率に基づき、各$STGは$0.1444の資金でサポートされています）、そしてStarGate DAOを終了し、$ZRO主導の経済体系に統合します。購入価格：1枚の $STG は $0.1675、または1枚の $ZRO は0.08634枚の $STG と交換されます。この提案は、StarGate DAO の標準プロセスに従い、少なくとも 120 万票が必要で、賛成率が 70% に達する必要があります。今後、StarGateによって生成される超過収入は、$ZROの流通量を減少させるための買い戻しに使用されます。長所と短所の分析これが重要な問題を引き起こします：「誰が最も利益を得るでしょうか？」現在の状況では、LayerZeroと$ZROの保有者が最大の受益者のようです。これは、トークンを通じて行われた流動性の取得であり、具体的には以下のように示されています：16%の適度なプレミアムでStarGate資金庫が支援する$STGを取得し、$ZRO保有者の数を増やします。プロトコルによって生成された手数料を獲得する（@DefiLlama のデータによると、年率約 174 万ドル）、これらの手数料は公開市場で $ZRO を再購入するために使用されます。$ZRO トークンのエコノミーとクロスチェーンビジネス（LayerZero がリードしている）を統合するために、買い戻しを通じてその効用を高めます。$STG と $veSTG（STGをロックしたもの）を保有している人は何を得られるのでしょうか？それほど多くはありません：$ZROは最近の価格上昇により、その交換割引は低くなっています；$STGは市場の変動によりわずかなプレミアムしかありませんが、価格の下限は明確です。最初の24時間の議論を経て、LayerZeroは$veSTG保有者に6ヶ月間のStarGate収入を支払うことを決定しました。これは、ロック期間が終了する前にトークンを解除できないためです。欠点と懸念事項ここでの問題は複雑ですが、結局のところ一つの言葉に帰着します：妥協。LayerZeroは現在の状況下でより多くの利益を得ており、StarGateトークンの保有者は満足することが難しい。以下は三つの主要な問題と不確実性です：LayerZero が $STG を取得する際の適正プレミアムはどのように計算すべきか？$STG ホルダーにとって、「二者択一」の選択はどうするべきか？トークンの継続的な売圧を受け入れるのか、安全だが上昇の余地がない選択肢を選ぶのか？$veSTG保有者の平均ロックアップ期間は約1年ですが、提案が通った場合、わずか6ヶ月の補償しか得られず、そのインセンティブはどこにあるのでしょうか？現在、$STG の完全希薄評価（FDV）は $ZRO の 10% 未満であり、810 万ドルの価値を持つ $STG が $veSTG 形式でロックされています。多くの保有者が $ZRO と $STG の 1:1 交換を要求していますが、これは合理的ではありません。これは、彼らが瞬時に 12 倍の利益を得ることを意味し、LayerZero が全 FDV を動員して安定したが収入が限られたビジネスを取得する必要があることを意味します。個人的な意見LayerZero チームは $STG ホルダーに支払うプレミアムを再評価し、ステーキング者のためにより合理的な収益分配計画を設計すべきだと思いますが、今回の買収がプロジェクト自体にとって必ずしも災害であるとは限りません。DAOは主に収入とトークンの発行に依存して運営されており、$STGは歴史的な高値から95%以上暴落し、年換算収入はわずか200万ドルのStarGateはもはや拡張の余地がありません。さらに、StarGateはもともとLayerZeroのインフラに依存しており、統合後はその技術スタックと資金を活用して成長することが容易になります。それにもかかわらず、私はこの提案がStarGateにとって意味があると考えていますが、急いで結論を出す必要はありません。$STGの保有者のLayerZeroに対する保持と忠誠心は、チームがこの問題をどのように扱うかに大きく依存しています。そうしなければ、彼らは潜在的な新しい$ZROの忠実な保有者と、プロジェクトの初めからStarGateを支持してきた参加者を失う可能性があります。更新：提案はStarGate DAOでオンラインになり、最低基準が達成されました。現在、流通中の230万枚の$veSTG（総計1700万枚）が「賛成」を投票しています（98%対2%「反対」）。私はこれが敵対的買収だとは思わないが、現段階ではLayerZeroの利益が明らかに$STGと$veSTGの保有者を上回っている。
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文:mattdotfi
コンパイラ:AididiaoJP、Foresight News
現在、@LayerZero_Coreによる@StarGateFinanceの買収に関心を持っている人は少数ですが、このような合併は非常に珍しいため、深く掘り下げる価値があると思います。
提案の概要
LayerZeroは、StarGateのトークンと資金庫を取得する計画を立てています（現在の比率に基づき、各$STGは$0.1444の資金でサポートされています）、そしてStarGate DAOを終了し、$ZRO主導の経済体系に統合します。
購入価格：1枚の $STG は $0.1675、または1枚の $ZRO は0.08634枚の $STG と交換されます。
この提案は、StarGate DAO の標準プロセスに従い、少なくとも 120 万票が必要で、賛成率が 70% に達する必要があります。
今後、StarGateによって生成される超過収入は、$ZROの流通量を減少させるための買い戻しに使用されます。
長所と短所の分析
これが重要な問題を引き起こします：「誰が最も利益を得るでしょうか？」
現在の状況では、LayerZeroと$ZROの保有者が最大の受益者のようです。これは、トークンを通じて行われた流動性の取得であり、具体的には以下のように示されています：
16%の適度なプレミアムでStarGate資金庫が支援する$STGを取得し、$ZRO保有者の数を増やします。
プロトコルによって生成された手数料を獲得する（@DefiLlama のデータによると、年率約 174 万ドル）、これらの手数料は公開市場で $ZRO を再購入するために使用されます。
$ZRO トークンのエコノミーとクロスチェーンビジネス（LayerZero がリードしている）を統合するために、買い戻しを通じてその効用を高めます。
$STG と $veSTG（STGをロックしたもの）を保有している人は何を得られるのでしょうか？それほど多くはありません：
$ZROは最近の価格上昇により、その交換割引は低くなっています；$STGは市場の変動によりわずかなプレミアムしかありませんが、価格の下限は明確です。
最初の24時間の議論を経て、LayerZeroは$veSTG保有者に6ヶ月間のStarGate収入を支払うことを決定しました。これは、ロック期間が終了する前にトークンを解除できないためです。
欠点と懸念事項
ここでの問題は複雑ですが、結局のところ一つの言葉に帰着します：妥協。
LayerZeroは現在の状況下でより多くの利益を得ており、StarGateトークンの保有者は満足することが難しい。以下は三つの主要な問題と不確実性です：
LayerZero が $STG を取得する際の適正プレミアムはどのように計算すべきか？
$STG ホルダーにとって、「二者択一」の選択はどうするべきか？トークンの継続的な売圧を受け入れるのか、安全だが上昇の余地がない選択肢を選ぶのか？
$veSTG保有者の平均ロックアップ期間は約1年ですが、提案が通った場合、わずか6ヶ月の補償しか得られず、そのインセンティブはどこにあるのでしょうか？
現在、$STG の完全希薄評価（FDV）は $ZRO の 10% 未満であり、810 万ドルの価値を持つ $STG が $veSTG 形式でロックされています。
多くの保有者が $ZRO と $STG の 1:1 交換を要求していますが、これは合理的ではありません。これは、彼らが瞬時に 12 倍の利益を得ることを意味し、LayerZero が全 FDV を動員して安定したが収入が限られたビジネスを取得する必要があることを意味します。
個人的な意見
LayerZero チームは $STG ホルダーに支払うプレミアムを再評価し、ステーキング者のためにより合理的な収益分配計画を設計すべきだと思いますが、今回の買収がプロジェクト自体にとって必ずしも災害であるとは限りません。
DAOは主に収入とトークンの発行に依存して運営されており、$STGは歴史的な高値から95%以上暴落し、年換算収入はわずか200万ドルのStarGateはもはや拡張の余地がありません。さらに、StarGateはもともとLayerZeroのインフラに依存しており、統合後はその技術スタックと資金を活用して成長することが容易になります。
それにもかかわらず、私はこの提案がStarGateにとって意味があると考えていますが、急いで結論を出す必要はありません。$STGの保有者のLayerZeroに対する保持と忠誠心は、チームがこの問題をどのように扱うかに大きく依存しています。そうしなければ、彼らは潜在的な新しい$ZROの忠実な保有者と、プロジェクトの初めからStarGateを支持してきた参加者を失う可能性があります。
更新：
提案はStarGate DAOでオンラインになり、最低基準が達成されました。現在、流通中の230万枚の$veSTG（総計1700万枚）が「賛成」を投票しています（98%対2%「反対」）。
私はこれが敵対的買収だとは思わないが、現段階ではLayerZeroの利益が明らかに$STGと$veSTGの保有者を上回っている。