取引の背後にあるビジネス帳簿：オフチェーンからオンチェーンへの透明化革命

分散型金融（DeFi）の世界では、すべての取引が改ざん不可能な公共台帳に記録され、誰でも検証できます。私たちは分散型取引所で各交換の詳細を見ることに慣れていますが、これらの情報は通常「取引が発生した」というレベルにとどまります。

長い間、取引の帰属はプロジェクト内部のシステムや中央集権的なバックエンド処理に依存しており、いわゆる「成長ブラックボックス」が形成されてきました：取引自体はオンチェーンで検証可能ですが、プロモーションの出所は通常オフチェーンで集計されます。このような手法は偶然の産物ではなく、技術的およびコストの観点からの考慮によるものです。主流のパブリックチェーンでは、各取引に追加の識別子を付加することは燃料費を著しく増加させるだけでなく、安全性の課題をもたらす可能性があるため、多くのプロジェクトは「商業帳簿」をオフチェーンで保存することを選択しています。

しかし、自主開発の基盤ブロックチェーンネットワークに基づく分散型取引プラットフォームは、異なる道を選択しました。重要なビジネスデータと取引ロジックをオンチェーンに公開し、金融取引から成長の帰属までの完全な透明性を実現し、取引所の「バックエンド」をより直感的に追跡可能な成長マップとして表現しました。

公開されたビジネス元帳：成長の源が一目瞭然

この革新的なプラットフォームのデータパネルは、まるでリアルタイムの"作戦室"のようです。それはマクロな動向を示すだけでなく、どのウォレットアドレスが、どのツールを使用して、いつ市場の変動を引き起こしたのかを正確に表示することができます。このアプローチの核心は、情報の出所を構造化してプロトコルパスに書き込むことであり、主に2つの次元から行われます：

1. 注文レベル（Builder）：注文パラメータに注文に使用されたツールを記録します。これにより、ツールごとに取引、手数料、保持を比較し、出所を特定することができます。

2. アカウントレベル（リファラル）：アカウントサイドで推薦関係をバインドし、割引と報酬は契約ルールに従ってオンチェーンで決済されます。これにより、オンチェーン決済データに基づいてプロモーション効果を評価し、予算配分と投資収益率（ROI）の評価が容易になります。

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信頼のない成長の貢献

"成長の帰属"がオフチェーンからオンチェーンに移行すると、全体のバリューチェーンが根本的に変化します：

1. ルール："可変解釈"から"プロトコル層ルール"へ 重要な論理はスマートコントラクトとして固定され、ネットワークによって共同実行され、コードによる制約が一時的な解釈の代わりとなり、ルールの中立性と予測可能性が向上しました。

2. 決済:「手動承認」から「自動決済」へ 注文レベルを例にとると、ユーザーは開発者アドレスに「最大費用の承認」を設定でき、その後、各注文には関連するパラメーターが含まれ、プロトコルはオンチェーンで自動的に分配の清算を完了し、手動での介入は不要です。

3. データ："プロモーションレポート"から"トレーサブル台帳"へ すべての重要なアクション——注文、キャンセル、清算、割引の適用など——はオンチェーンに記録され、誰でも公開台帳で独立して検証できるため、一方的な宣伝データに依存しなくなります。

この変革はエコシステムのすべての関係者に深遠な影響を与えました：

• 開発者とプロモーターへ：貢献そのものに立ち戻り、オンチェーンの貢献に基づいて自動的に決済し、関係やオフチェーンの統計には依存しない。
• プロジェクトの運営とガバナンス：主観的判断からデータコンセンサスへ移行し、統一された指標を中心に意思決定を行い、議論コストを削減する。
• 普通のトレーダーに対して：有効なツールと真の貢献を独立して識別できるようになり、不正確な情報の影響を減少させる。

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透明化のコストとプライバシー保護の課題

しかし、透明性を極限まで追求することは、新たなリスクと課題をもたらします：

1. 戦略の漏洩とアルファの減衰：プロのトレーダーや開発者の利益戦略は容易にコピーされる可能性があり、戦略が迅速に無効になることがあります。

2. 精密な狙撃と市場操作：大口取引者の建玉意図が明らかになり、悪意のある利用や対抗者による精密な攻撃を受ける可能性があります。

3. 財務プライバシーの漏洩：ユーザーの取引履歴と利益・損失状況が完全に公開されるため、安全上のリスクが生じる可能性があります。

これらのリスクに対処するために、業界はゼロ知識証明（ZKP）を代表とする検証可能なプライバシー技術を模索しています。その目標は、取引者の身元や戦略の詳細を開示することなく、プロトコルに対して貢献の真実性を証明し、それに基づいてオンチェーン決済を完了することです。この技術的アプローチは「再確認可能でありながら保護もできる」という理想的な状態を実現する方向性を提供しますが、コスト、遅延、魔女狩り攻撃の防止などの面で依然として課題に直面しており、さらなる技術的突破が必要です。

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結論：ビジネスロジックの再構築に向けた新しいパラダイム

このオンチェーンの成長を帰属させる試みは、DeFiの「信頼不要」の原則を取引レベルからソースレベルに拡張し、プロトコルのネイティブ成長の新しいパラダイムを示しています。「新規顧客獲得-取引-収益分配」の完全なクローズドループをオンチェーンに置き、追跡可能かつ検証可能にし、より公平なインセンティブメカニズムを構築するための基盤を築いています。

しかし、この設計は核心的な課題を提起します。すなわち、どのように可検証性を保証しながら、個人の戦略とプライバシーをより良く保護するかです。「追跡可能な総帳」と「匿名の権利」が調和して共存する時、成長メカニズムは本当にオフチェーンからオンチェーンへの完全な移行を達成し、分散型ビジネスエコシステムの新しい時代を切り開くことができます。

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