dYdXは分散化無期限先物のリーディングポジションを強化し、新しいバージョンが潜在能力を示す

分散化無期限先物領域の競争がますます激化しており、dYdXは引き続きそのリーダーシップを維持しており、最近の取引量のパフォーマンスは特に際立っています。

データによると、2024年1月24日時点で、Starkwareのレイヤー2（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大きく上回っています。注目すべきは、現在dYdX v4の取引量がv3と同等になっており、インセンティブ施策の後押しによりさらなる成長の可能性があることです。

dYdX v4、すなわちdYdX Chainは、2023年10月26日に正式にリリースされました。このバージョンは、注文簿やマッチングエンジンを含む包括的な分散化を実現するとともに、DYDXトークンのステーキング者に取引手数料の配分を開始しました。

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dYdX Chainの完全な分散化

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された先進的な分散化無期限先物取引所です。dYdXを設立する前、Julianoは著名な暗号通貨取引プラットフォームで働いており、分散化された検索エンジンの開発にフルタイムで従事していました。

dYdXが最初に発売した製品は、マージン取引プロトコル（v1とv2）であり、ユーザーが資金を借りて暗号通貨のレバレッジ取引を行うことを可能にします。しかし、この製品は効率が低く、イーサリアムネットワークのガス料金が高額です。

v3から、dYdXは注文簿ベースの取引システムを構築しました。Starkwareを使用してEthereumの第2層製品を構築し、DYDXトークンを発行するにつれて、dYdXの取引量は爆発的に増加し、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルを突破しました。

現在、dYdX Chainは独立したブロックチェーンとして、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用し、1秒間に2000件の取引をサポートしています。

v3と比べて、dYdX Chainは真の完全な分散化を実現しました。v4では、dYdXのフロントエンドはdYdX Operations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは世界中に分散したアクティブな検証者によって管理され、上場する通貨もオンチェーンガバナンスによって決定されます。

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料金配分メカニズム

dYdX Chain上で発生したすべての費用は現在、検証者とステーキング者に全て分配されています。これらの費用は2つの部分から成り立っています：主にUSDC建ての取引手数料と、DYDXまたはUSDC建てのガス料金です。

手数料はブロックごとに徐々に累積され、平均して1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で報酬を受け取る必要があります。報酬は主にUSDCから来ているため、タイムリーに受け取らなくても市場の変動には影響されません。

最近のデータによると、過去30日間に合計251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。検証者は5%-100%の手数料を受け取り、ユーザーは関連するウォレットを通じてDYDXをアクティブな検証者にステーキングすることで報酬を得ることができます。現在、60のアクティブな検証者がいます。

1月24日現在、過去30日の平均質押利回りは6.2%-29.06%の範囲で、平均は14.97%です。現在質押されているDYDXの価値は2.12億ドルで、過去1ヶ月間は安定しています。

いくつかのハードウェアウォレットは関連するソフトウェアウォレットと統合されており、ユーザーがステーキングなどの操作を行いやすくなっています。さらに、Cosmosエコシステム内の主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーもDYDXの流動性ステーキングサービスを提供しており、ユーザーにより多くの選択肢を提供しています。

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取引量の増加を促すための複数の措置

公式データによると、dYdX v4は特定の指標でv3を超えました。過去24時間のv4の取引量は6.88億ドル、v3は5.46億ドルでした。v4の取引注文件数は635791件、v3は161337件でした。しかし、未決済契約に関しては、v4（3888万ドル）は依然としてv3（2.51億ドル）に遅れを取っています。

dYdXはv4の開発を促進するために一連の措置を講じました。dYdX Chainのローンチ前に、v3からv4への取引量を段階的に移行し、同時にv3の既存のインセンティブを段階的に停止することを目的としたインセンティブプログラムを準備しました。

6ヶ月間のスタートアップインセンティブプログラムが承認され、ユーザーをv4に移行させるために2000万ドル相当のDYDXトークンが配分されます。このプログラムは4つの段階に分かれており、各段階の終了後にユーザーのポイントに基づいてDYDX報酬が支給されます。また、プログラムは前の段階のフィードバックに基づいて最適化され、パフォーマンス報酬の導入などが行われます。

取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引も提供しています。全体の手数料は一部の中央集権取引所よりもやや低く、MakerとTakerの両方に対応した料金政策があります。

ユーザーはさまざまなウォレットとネットワークを通じて取引や入金が可能です。ネイティブUSDCの発行に伴い、dYdXの入金もより便利になります。dYdX Chain環境下での成行注文取引の体験も向上しています。

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まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainはローンチ以来強力な競争力を示しており、その取引量は元のv3バージョンを超えています。全面的な分散化を実現し、手数料配分メカニズムを最適化し、複数のインセンティブ施策を導入することで、dYdXは市場での地位をさらに強化し、取引量と未決済数量の持続的な成長を促進することが期待されています。

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