XRPFi:XRPの時価総額を活性化するための新たな道筋

最近、"XRPFi"の概念が暗号通貨界で広く議論されています。XRPFiはXRPと分散型金融（DeFi）を組み合わせており、XRPという古くからの暗号資産を活性化し、XRPLとRippleエコシステムの発展を促進する新しい方法と見なされています。

XRPは暗号市場の主要な資産の一つであり、現在の時価総額は約1344億ドルで、非スマートコントラクト型暗号通貨の中ではビットコインに次いでいます。XRPは従来の金融分野で迅速かつ低コストのクロスボーダー決済能力により安定した利用が得られています。しかし、オンチェーン分野では、XRPは長らくスマートコントラクトのサポートが不足しており、主流のDeFiエコシステムに統合されるのが難しいという矛盾が徐々に業界の注目の焦点となっています。

規制環境の改善、RippleのステーブルコインRLUSDの時価総額の増加、そして市場がXRP ETFに対して持続的に注目していることに伴い、投資家のXRPの未来に対する期待が徐々に高まっています。ますます多くの機関投資家や個人投資家が、DeFiを通じてXRPの収益と資産の使用効率を向上させる方法に注目し始めており、これが「XRPFi」概念の台頭を促進しています。

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Flare Network: XRPFiのインフラストラクチャプロバイダー

XRPFiの発展過程において、Flare Networkは重要なインフラストラクチャ提供者と見なされています。XRP Ledger（XRPL）は、速度と安定性において優れたパフォーマンスを発揮していますが、DeFiに必要な可組み性と契約機能に関しては先天的な制限があります。Flareは技術によってXRPに力を与え、従来のXRPLとマルチチェーンDeFiエコシステムを結ぶ重要な橋渡しとなっています。

FlareはEVM互換のL1ブロックチェーンであり、多チェーン相互運用性を実現するために設計されています。そのFAssetsプロトコルは、XRPなどの非スマートコントラクト資産をFXRPにマッピングすることで、契約呼び出し機能を持たせ、分散型貸付、取引、デリバティブプロトコルにシームレスに接続します。このメカニズムを通じて、XRP保有者はステーキング、流動性マイニングなどの主流のオンチェーン収益活動に参加することができます。

さらに、FlareはUSD₮0ステーブルコインを導入しました。これはLayerZeroに基づくOFT標準で発行されたネイティブアセットであり、クロスチェーンのネイティブ相互運用性を備えています。USD₮0はXRPとペアリングされた後、取引の深さプールや貸出の担保として使用できるだけでなく、USDTエコシステムに接続し、XRPFiエコシステムに高い流動性の「資本基盤」を注入します。

公式データによると、Flareエコシステムは最近顕著な成長を遂げています：6月10日現在、TVLは1.57億ドルを突破し、これはUSD₮0の導入によるもので、現在のUSD₮0の供給量は約9210万ドルです。長期的には、2024年2月から2025年2月の期間に、FlareのTVLは前年同期比で400％以上の成長を見込んでいます。同時に、FlareはXRPL互換の複数のウォレットツールを統合し、ユーザーの利用障壁をさらに低くしました。

FlareはそのXRPFiシステムを「フライホイールモデル」として説明しています：USD₮0が資本の供給源を提供し、FXRPが契約の相互運用性を実現し、両者の組み合わせが流動性をもたらし、さらに多くのDeFiアプリケーションや実際のシナリオを推進し、XRPの長期的なエコロジー価値を反映します。

将来、Flareはビットコインやドージコインなどの非スマートコントラクト資産をそのプラットフォームに導入し、これらの資産のDeFi分野での利用シーンを拡大する計画です。

ドップラーファイナンス:XRPFi利回りマトリックスの構築

Flareの構築におけるチェーンの互換性を保ちながら、Doppler FinanceはXRPを中心にした完全な収益メカニズムを設計し、XRPの利息生成と金融商品における空白を埋めることを目指しています。6月8日現在、このプラットフォームは3000万ドル以上のTVLを集め、XRPFi分野の重要な参加者の一つとなっています。

Doppler Financeは主に2種類の収益製品を提供しています：CeDeFi収益とオンチェーンDeFi戦略。前者は主に機関レベルのカストディと量子操作を通じて資産管理を行い、後者は借入、ステーブルコイン戦略、そしてステーキングを含むオンチェーン収益シナリオを探ります。

CeDeFiモデルでは、ユーザーはXRPを専用アドレスに預け、資産はカストディアンによって保管され、計画的に取引プラットフォームに移転されて量的戦略（アービトラージ、ベース取引など）が実施されます。収益はオフチェーンで決済された後、ユーザーアカウントに戻ります。

オンチェーン収益に関して、DopplerはXRPLサイドチェーンエコシステムに積極的に接続しており、EVM互換のネットワークや新興プロトコルを含んでいます。その戦略は以下の通りです：

1. XRP貸出：XRPを監査に準拠した貸出契約に預け入れることで、利息またはネイティブ報酬を得る。借り手は他の資産を担保として提供し、プラットフォームは自動的に清算プロセスを管理し、安全性を確保する。

2. ステーブルコインの収益戦略：XRPを担保にしてステーブルコインを借り出し、さらにステーブルコインの収益プロトコルに展開します。Dopplerは保守的なLTV比率を採用し、ポジションを動的に調整して低リスクの収益を実現します。

3. 流動性ステーキングとレバレッジ戦略：ユーザーは特定のLSTプールでワンクリックレバレッジステーキングを行うことができ、特にサイドチェーントークンを中心にしています。このメカニズムは、自動化された契約を通じて煩雑な操作プロセスを簡素化し、ユーザーエクスペリエンスを向上させます。

リスクをさらに低減するために、Doppler Financeはリスク隔離型の貸出市場を構築しており、異なる資産プールが独立して運用できるようにし、高ボラティリティ資産が全体のシステムの安定性に影響を与えることを避けています。XRP、USDCなどの主要資産を含むコアプールに加えて、Doppler Financeはレバレッジ報酬農業専用のLSTプールやゲームトークンを含む隔離市場など、複数の隔離市場を立ち上げる計画です。

XRPFiは資産のクロスチェーン、保管、および高次の戦略実行に関与しているため、そのセキュリティメカニズムはプロジェクト設計の重要な要素となっています。現在、Doppler Financeは多層的なリスク管理メカニズムを採用しています。

資産保管において、プラットフォームは業界のリーディングサービスプロバイダーを選定し、コールドウォレット管理、オンチェーン検証、破産隔離などの手段を通じて資産の安全性を確保しています。量的取引に関しては、プラットフォームはマルチストラテジーとマルチチームの協力モデルを採用し、大部分の操作を「貸借契約構造」として設計し、元本が非極端な状況下で回収可能であることを保証しています。

さらに、すべての協力運営者は、過去の業績、戦略の安定性、AUMの規模、財務リスクなどの側面から厳格なデューデリジェンスを通じて評価され、資格のある機関が選ばれます。

XRPFiの展望と課題

イーサリアムのDeFiエコシステムがますます競争が激化する中、市場はまだ十分に活性化されていない高時価総額資産に目を向けています。XRPFiの登場は、XRPが長い間抱えていた「高時価総額、低チェーン利用」のギャップを埋めています。FlareネットワークのFAssetsプロトコルなどの技術を通じて、もともとスマートコントラクト機能が不足していたXRPがDeFiエコシステムに参入できるようになりました。Doppler Financeは、CeDeFiの利回り、流動的なステーキングなどを含む持続可能な収益メカニズムの全体を構築しており、実際のアプリケーションパスを備えだけでなく、安全性とユーザー体験を向上させるためにリソースを投入しています。

論理的に見ると、XRPFiの発展は、XRPとRippleエコシステムの発展を促進するという切実なニーズに応えています。しかし、現時点でXRPFiエコシステムはまだ初期段階にあることに注意する必要があります。FlareとDopplerの製品ロードマップは比較的明確ですが、全体のユーザー規模、流動性の深さ、プロトコルの成熟度はまだ検証が必要です。伝統的な暗号資産であるXRPが新しいDeFiの物語にどのように組み込まれるか、その展望は時間をかけて検証する必要があります。

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