Observasi Pasar Mingguan: Penarikan dana ditambah dengan suasana menunggu, risiko penyesuaian pasar jangka pendek meningkat
Tinjauan Ekonomi Makro
Analisis Arah Kebijakan Trump
1. Pemikiran Pengendalian Inflasi
Mendorong negosiasi damai Rusia-Ukraina, melepaskan pasokan energi Rusia, untuk menurunkan harga energi global.
Masalah Timur Tengah dapat memicu kenaikan harga minyak jangka pendek, tetapi situasi dapat dikendalikan melalui jalur diplomasi.
Meningkatkan tarif impor mungkin menyebabkan resesi ekonomi ringan dalam jangka pendek, tetapi membantu menekan inflasi.
Mengambil strategi tekanan tarif terhadap China, mencari negosiasi atau menerapkan blokade ekonomi.
2. Jalur Penurunan Suku Bunga
Menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca, merangsang likuiditas global.
Mendorong legislasi terkait mata uang digital, mempercepat proses perkembangannya, dan melemahkan pengaruh kebijakan moneter bank sentral.
3. Langkah Stimulus Ekonomi
Mendorong normalisasi kebijakan pengurangan pajak, meningkatkan pendapatan dapat dibelanjakan untuk perusahaan dan individu.
Menerapkan kebijakan tarif diferensial untuk industri manufaktur, melindungi perkembangan industri lokal.
Melalui kunjungan ke negara-negara Timur Tengah dan cara lainnya, menarik investasi asing dalam jumlah besar.
Memperluas skala eksplorasi minyak dan gas domestik, meningkatkan pendapatan ekspor energi.
Menjelajahi ekspansi wilayah, seperti akuisisi Greenland dan sebagainya, untuk memperluas peta ekonomi.
4. Penguatan Kekuasaan Politik
Memanfaatkan kebijakan mata uang digital untuk mengakumulasi kekayaan keluarga.
Menghapus lawan, memperkuat tim inti, memastikan kesinambungan kebijakan.
Ikhtisar Strategis
Inti kebijakan Trump adalah merangsang ekonomi, dengan mengendalikan inflasi (kebijakan energi dan langkah tarif), menurunkan suku bunga (mempengaruhi Federal Reserve dan mengembangkan mata uang digital), menarik investasi dan mengembangkan energi untuk mendorong pertumbuhan. Pada saat yang sama, memperkuat dasar kekuasaan melalui ekspansi wilayah dan pembersihan politik. Strategi keseluruhan cukup agresif dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjang tergantung pada keterampilan diplomatik dan kekuatan pelaksanaan kebijakan.
Pergerakan suku bunga netral
Saat ini, pasar memperkirakan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dengan total dua kali penurunan suku bunga sepanjang tahun 2025 menjadi 4,00%, dan suku bunga netral dinaikkan menjadi 3,50%. Memulai siklus penurunan suku bunga lebih awal merupakan fokus dari permainan antara Federal Reserve saat ini dan pemerintah Trump. Kebijakan tarif Trump mulai menunjukkan dampaknya secara bertahap, dengan tanda-tanda perlambatan ekonomi mulai muncul. Sementara itu, Federal Reserve terus memperketat likuiditas setelah rebound obligasi AS baru-baru ini, dan minggu lalu terus mengurangi kepemilikan obligasi AS. Ini menyebabkan penyesuaian pada indikator likuiditas global.
Perhatian pada acara penting minggu depan
Pidato dan Pernyataan Kebijakan Bank Sentral
Penerbitan Data Ekonomi Penting
Analisis Data Blockchain
1. Perubahan faktor-faktor yang mempengaruhi pasar jangka pendek
1.1 Pergerakan Dana Stablecoin
Volume perdagangan pasar minggu ini mengalami penurunan signifikan, turun 76,4% secara bulanan, yang mungkin menunjukkan bahwa pasar memasuki periode pendinginan atau fluktuasi. Rata-rata penerbitan harian hanya 0,78 juta, berada dalam keadaan likuiditas rendah, yang biasanya terjadi ketika pasar kekurangan arah, volume perdagangan lesu, investor besar menunggu, dan keinginan untuk masuknya dana on-chain tidak kuat. Jika minggu depan tetap lesu, maka dapat dipastikan bahwa pasar telah memasuki periode pendinginan.
1.2 Arus Dana ETF
Minggu ini, aliran ETF turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, dengan laju aliran melambat sebesar 76%, hampir setara dengan titik terendah fase kepopuleran ETF di awal Mei, menunjukkan bahwa gelombang ETF kali ini telah berakhir. Aliran ETF minggu lalu memberikan dukungan kuat terhadap harga Bitcoin, dan setelah pengurangan dana ETF minggu ini, harga Bitcoin mengalami penyesuaian, menunjukkan bahwa harga saat ini sangat bergantung pada dorongan dana ETF, kurangnya dukungan dari pembelian alami di pasar.
1.3 Situasi Premium OTC
Pada periode 23 hingga 31 Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC secara keseluruhan tetap sekitar 100,0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan sentimen pengamatan yang jelas di pasar, dan likuiditas yang semakin menurun. Premi USDT sempat sedikit rebound ke sekitar 100,2%, tetapi masih di bawah rentang tinggi sebelumnya. Premi USDC sedikit lebih tinggi dari USDT, menunjukkan bahwa permintaan untuk dana lintas batas atau lembaga masih ada, tetapi intensitasnya terbatas. Secara keseluruhan, premi stablecoin OTC mendekati nol atau sedikit diskon, menunjukkan kurangnya pembelian di OTC, dan pasar kekurangan dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.
1.4 Analisis Perilaku Pembelian Perusahaan Terbuka Tertentu
Mengamati kinerja harga saham suatu perusahaan terbuka, dapat dilihat bahwa harga sahamnya tidak mampu mencapai titik tertinggi sebelumnya, menunjukkan bahwa pasar saham kurang antusias untuk mengejar harga tinggi pada perusahaan tersebut dibandingkan sebelumnya. Meskipun perusahaan tersebut baru-baru ini menambah kepemilikan Bitcoin, meningkatkan nilai aset bersih, dan membawa tambahan ke pasar (menginvestasikan hampir 4,5 miliar dolar AS sejak 14 April), namun harga sahamnya relatif masih ada premi dibandingkan Bitcoin. Perlu diperhatikan kapan gelombang pasar ini akan berakhir.
1.5 Perubahan Saldo Exchange
Rasio saldo bursa Bitcoin terus menurun hingga mencapai titik terendah dalam hampir satu tahun sebesar 15,046%, tekanan jual di on-chain jelas berkurang. Sementara itu, rasio saldo bursa Ethereum mengalami kenaikan, dari 13,52% menjadi 15,83%, menunjukkan adanya tekanan jual tertentu di pasar Ethereum.
2. Perubahan Faktor Pengaruh Pasar Menengah
2.1 Distribusi Alamat Pemegang Koin dan Analisis URPD
Minggu ini, alamat yang memiliki 1000-10000 Bitcoin menunjukkan pengurangan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan sinyal bearish jangka pendek, tetapi sebagian besar koin ini diambil alih oleh alamat yang memiliki 100-1000 Bitcoin. Sinyal bearish jangka pendek, tetapi perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak signifikan, distribusi URPD relatif merata, tidak ada sinyal yang signifikan.
Berdasarkan analisis data dari berbagai aspek, pasar secara keseluruhan diperkirakan akan terus mengalami penyesuaian minggu depan, terutama setelah Ethereum mengalami kenaikan lagi, ekspektasi ini semakin menguat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kebijakan Trump mempengaruhi ekonomi global, ketertarikan ETF menurun menyebabkan penyesuaian pasar
Observasi Pasar Mingguan: Penarikan dana ditambah dengan suasana menunggu, risiko penyesuaian pasar jangka pendek meningkat
Tinjauan Ekonomi Makro
Analisis Arah Kebijakan Trump
1. Pemikiran Pengendalian Inflasi
2. Jalur Penurunan Suku Bunga
3. Langkah Stimulus Ekonomi
4. Penguatan Kekuasaan Politik
Ikhtisar Strategis
Inti kebijakan Trump adalah merangsang ekonomi, dengan mengendalikan inflasi (kebijakan energi dan langkah tarif), menurunkan suku bunga (mempengaruhi Federal Reserve dan mengembangkan mata uang digital), menarik investasi dan mengembangkan energi untuk mendorong pertumbuhan. Pada saat yang sama, memperkuat dasar kekuasaan melalui ekspansi wilayah dan pembersihan politik. Strategi keseluruhan cukup agresif dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjang tergantung pada keterampilan diplomatik dan kekuatan pelaksanaan kebijakan.
Pergerakan suku bunga netral
Saat ini, pasar memperkirakan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dengan total dua kali penurunan suku bunga sepanjang tahun 2025 menjadi 4,00%, dan suku bunga netral dinaikkan menjadi 3,50%. Memulai siklus penurunan suku bunga lebih awal merupakan fokus dari permainan antara Federal Reserve saat ini dan pemerintah Trump. Kebijakan tarif Trump mulai menunjukkan dampaknya secara bertahap, dengan tanda-tanda perlambatan ekonomi mulai muncul. Sementara itu, Federal Reserve terus memperketat likuiditas setelah rebound obligasi AS baru-baru ini, dan minggu lalu terus mengurangi kepemilikan obligasi AS. Ini menyebabkan penyesuaian pada indikator likuiditas global.
Perhatian pada acara penting minggu depan
Pidato dan Pernyataan Kebijakan Bank Sentral
Penerbitan Data Ekonomi Penting
Analisis Data Blockchain
1. Perubahan faktor-faktor yang mempengaruhi pasar jangka pendek
1.1 Pergerakan Dana Stablecoin
Volume perdagangan pasar minggu ini mengalami penurunan signifikan, turun 76,4% secara bulanan, yang mungkin menunjukkan bahwa pasar memasuki periode pendinginan atau fluktuasi. Rata-rata penerbitan harian hanya 0,78 juta, berada dalam keadaan likuiditas rendah, yang biasanya terjadi ketika pasar kekurangan arah, volume perdagangan lesu, investor besar menunggu, dan keinginan untuk masuknya dana on-chain tidak kuat. Jika minggu depan tetap lesu, maka dapat dipastikan bahwa pasar telah memasuki periode pendinginan.
1.2 Arus Dana ETF
Minggu ini, aliran ETF turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, dengan laju aliran melambat sebesar 76%, hampir setara dengan titik terendah fase kepopuleran ETF di awal Mei, menunjukkan bahwa gelombang ETF kali ini telah berakhir. Aliran ETF minggu lalu memberikan dukungan kuat terhadap harga Bitcoin, dan setelah pengurangan dana ETF minggu ini, harga Bitcoin mengalami penyesuaian, menunjukkan bahwa harga saat ini sangat bergantung pada dorongan dana ETF, kurangnya dukungan dari pembelian alami di pasar.
1.3 Situasi Premium OTC
Pada periode 23 hingga 31 Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC secara keseluruhan tetap sekitar 100,0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan sentimen pengamatan yang jelas di pasar, dan likuiditas yang semakin menurun. Premi USDT sempat sedikit rebound ke sekitar 100,2%, tetapi masih di bawah rentang tinggi sebelumnya. Premi USDC sedikit lebih tinggi dari USDT, menunjukkan bahwa permintaan untuk dana lintas batas atau lembaga masih ada, tetapi intensitasnya terbatas. Secara keseluruhan, premi stablecoin OTC mendekati nol atau sedikit diskon, menunjukkan kurangnya pembelian di OTC, dan pasar kekurangan dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.
1.4 Analisis Perilaku Pembelian Perusahaan Terbuka Tertentu
Mengamati kinerja harga saham suatu perusahaan terbuka, dapat dilihat bahwa harga sahamnya tidak mampu mencapai titik tertinggi sebelumnya, menunjukkan bahwa pasar saham kurang antusias untuk mengejar harga tinggi pada perusahaan tersebut dibandingkan sebelumnya. Meskipun perusahaan tersebut baru-baru ini menambah kepemilikan Bitcoin, meningkatkan nilai aset bersih, dan membawa tambahan ke pasar (menginvestasikan hampir 4,5 miliar dolar AS sejak 14 April), namun harga sahamnya relatif masih ada premi dibandingkan Bitcoin. Perlu diperhatikan kapan gelombang pasar ini akan berakhir.
1.5 Perubahan Saldo Exchange
Rasio saldo bursa Bitcoin terus menurun hingga mencapai titik terendah dalam hampir satu tahun sebesar 15,046%, tekanan jual di on-chain jelas berkurang. Sementara itu, rasio saldo bursa Ethereum mengalami kenaikan, dari 13,52% menjadi 15,83%, menunjukkan adanya tekanan jual tertentu di pasar Ethereum.
2. Perubahan Faktor Pengaruh Pasar Menengah
2.1 Distribusi Alamat Pemegang Koin dan Analisis URPD
Minggu ini, alamat yang memiliki 1000-10000 Bitcoin menunjukkan pengurangan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan sinyal bearish jangka pendek, tetapi sebagian besar koin ini diambil alih oleh alamat yang memiliki 100-1000 Bitcoin. Sinyal bearish jangka pendek, tetapi perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak signifikan, distribusi URPD relatif merata, tidak ada sinyal yang signifikan.
Berdasarkan analisis data dari berbagai aspek, pasar secara keseluruhan diperkirakan akan terus mengalami penyesuaian minggu depan, terutama setelah Ethereum mengalami kenaikan lagi, ekspektasi ini semakin menguat.