PANews Éditeur : Cet article est extrait de la troisième partie du rapport « The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report », qui concerne les stablecoins, et se concentre principalement sur l'état actuel du développement des stablecoins locaux en Amérique latine. Voici le contenu traduit.
Les stablecoins sont devenus le pilier du développement de l'économie en chaîne en Amérique latine. Les stablecoins en dollars et les stablecoins en monnaie locale ont remplacé les actifs volatils, devenant le cœur des applications cryptographiques, maintenant une dynamique de croissance plusieurs fois supérieure.
Points clés :
En juillet 2025, USDT et USDC représenteront plus de 90 % du volume des transferts sur toutes les bourses, contre environ 60 % en 2022, marquant une augmentation significative.
Le Brésil est en tête en termes de nombre de stablecoins locaux actifs et de volume total des transactions. En juillet 2025, le volume des transactions des stablecoins en réal brésilien a atteint 906 millions de dollars, presque à égalité avec le volume total de 910 millions de dollars pour l'année 2024, avec une prévision de volume annuel d'environ 1,5 milliard de dollars selon le taux de croissance actuel.
La stablecoin adossée au peso mexicain (MXNB + MXNe) atteindra une capitalisation boursière d'environ 34 millions de dollars en juillet 2025, enregistrant une croissance annuelle d'environ 638 fois par rapport à 1 million de pesos (environ 53 000 dollars) en juillet 2024.
Stablecoins locaux sur la blockchain principale : Polygon (BRLA, BRZ), Celo (cREAL), Base (MXNe), et Arbitrum (MXNB)
Texte
Les stablecoins sont devenus la pierre angulaire de l'adoption des cryptomonnaies en Amérique latine, avec des cas d'utilisation qui vont bien au-delà de la spéculation. Dans toute la région de l'Amérique latine, les stablecoins jouent le rôle d'outils d'épargne, de canaux de paiement, de voies de transfert d'argent transfrontalier et d'outils de couverture contre l'inflation, devenant ainsi la forme de cryptomonnaie la plus pratique et la plus largement utilisée. Actuellement, l'utilisation des stablecoins dans des scénarios réels en Amérique latine est en tête à l'échelle mondiale : selon le rapport "État des stablecoins 2025" publié par Fireblocks, 71 % des répondants utilisent des stablecoins pour des paiements transfrontaliers, et 100 % des entreprises ont mis en place, testent ou préparent une stratégie de stablecoin. Il est tout aussi important que 92 % des institutions interrogées déclarent que leur infrastructure de portefeuille et d'API prend en charge les opérations de stablecoin, ce qui confirme à la fois la demande du marché et souligne la maturité technologique. Pour des millions de personnes en Amérique latine, les stablecoins sont devenus l'équivalent numérique du dollar, servant non seulement d'outil de couverture contre l'inflation facilement accessible, mais aussi de moyen efficace pour contourner les contrôles de capitaux. Dans de nombreux cas, c'est même le seul canal viable pour que les gens détiennent des actifs en dollars.
Dans des pays comme l'Argentine, le Brésil et la Colombie, les stablecoins ont surpassé le Bitcoin pour devenir l'actif crypto préféré pour un usage quotidien, principalement grâce à leur stabilité de prix et à leur ancrage direct à la valeur du dollar (rapport sur l'état des stablecoins 2025, Fireblocks). Dans le volume des transferts sur les échanges, USDC et USDT représentent plus de 90 %. Prenons l'Argentine comme exemple, en 2024, 72 % du volume d'achat d'actifs crypto sur la plateforme Bitso provenait de ces deux stablecoins, tandis que le Bitcoin ne représentait que 8 % (données Bitso 2024). La Colombie présente un schéma similaire, avec 48 % des achats de stablecoins, en raison des restrictions sur les comptes bancaires en dollars et des fluctuations monétaires continues. Le changement au Brésil est encore plus marqué, avec une augmentation annuelle de 207,7 % du volume des transactions de stablecoins sur les échanges locaux, un rythme de croissance bien supérieur à celui des autres actifs crypto (Chainalysis octobre 2024). En dehors des transferts, en 2024, 39 % des achats d'actifs crypto dans la région latino-américaine impliquaient des stablecoins, contre 30 % l'année précédente, une augmentation significative (Bitso 2024).
État actuel du développement des stablecoins locaux
Bien que, en Amérique latine, les actifs adossés au dollar restent la forme d'application principale des stablecoins (principalement utilisés pour se couvrir contre l'inflation), au cours des deux dernières années, les stablecoins adossés aux monnaies locales connaissent une croissance explosive. Ces jetons adossés aux monnaies fiduciaires locales telles que le réal brésilien et le peso mexicain sont de plus en plus utilisés pour les paiements domestiques, les activités commerciales sur la chaîne et l'intégration avec les systèmes financiers locaux. En évitant le processus complexe de conversion entre le dollar et les monnaies fiduciaires, ces stablecoins réduisent à la fois les coûts pour les commerçants et les utilisateurs, tout en accélérant le règlement du commerce local. Pour les entreprises, ils peuvent se connecter directement à des systèmes de paiement tels que le PIX brésilien, permettant des transferts instantanés sans l'intervention des banques, tout en respectant les exigences fiscales et réglementaires. Dans les économies à forte inflation, ces stablecoins jouent également le rôle d'"actifs ponts", permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions avec une unité de compte stable en monnaie locale tout en ayant la possibilité de les échanger en dollars ou d'autres moyens de stockage de valeur en cas de besoin pour se couvrir contre les risques.
Le Brésil fournit l'étude de cas la plus claire pour cette tendance, avec des stablecoins liés au réal brésilien affichant une croissance annuelle incroyable. Le volume des activités de trading est passé de seulement un peu plus de 5000 transactions en 2021 à plus de 1,4 million en 2024, et en 2025, il reste à un niveau élevé de 1,2 million, soit une augmentation de plus de 230 fois par rapport à il y a quatre ans. Le nombre d'expéditeurs indépendants a également connu une croissance exponentielle : passant de moins de 800 en 2021 à plus de 90 000 en 2025, avec une augmentation de 11 fois depuis 2023. Le volume des transferts natifs sur la chaîne est passé d'environ 110 millions de réais brésiliens (environ 2,09 millions de dollars, selon le taux de change au moment de la rédaction) en 2021 à près de 5 milliards de réais (environ 900 millions de dollars) en juillet 2025, presque à égalité avec le volume total de 2024. Si l'on prend en compte les données depuis août, le volume total des transferts en 2025 a déjà dépassé celui de 2024. Cette innovation, qui a commencé comme une expérience marginalisée, est rapidement devenue un pilier central de l'économie sur la chaîne au Brésil en l'espace de quelques années, avec des explosions multiples dans l'échelle des transactions, la base d'utilisateurs et la valeur transférée.
D'ici juin 2025, cinq stablecoins différents ancrés au réal brésilien sont en circulation active, ce qui réduit la concentration du marché et devient un signe de maturité de l'écosystème. Parmi eux : le BRZ émis par la fintech Transfero, qui fournit des solutions d'infrastructure blockchain aux banques et institutions de paiement de la région latino-américaine ; le cREAL émis par la blockchain Celo, qui se concentre sur des solutions d'intégration DeFi axées sur le mobile ; le BRLA développé par BRLA Digital et Avenia, qui se concentre sur la conformité et peut servir de pont entre les devises fiat et les cryptomonnaies ; le BRL1 soutenu par des échanges tels que Mercado Bitcoin, Bitso et Foxbit, qui vise à établir des normes communes pour l'industrie ; et le BBRL du groupe Braza, qui se positionne pour servir le commerce et les paiements régionaux.
Bien que la taille du marché ait augmenté, le stablecoin brésilien en real reste à un stade de développement précoce, avec un volume circulant d'environ 23 millions de dollars.
Selon l'analyse d'Iporanga Ventures dans son dernier rapport sur les stablecoins en reais brésiliens, le paysage de ce domaine évolue rapidement. Bien qu'aucun leader de marché clair n'ait encore émergé, une analyse approfondie des données au niveau des projets révèle des domaines d'avantage concurrentiel spécifiques.
Parmi eux, le stablecoin BRLA occupe la première place en termes de "nombre unique d'envois", ce qui indique qu'il a la couverture d'utilisateur de détail la plus large.
cREAL domine le nombre de transactions, ce qui reflète son attrait précoce dans le domaine du commerce de détail et des paiements de faible montant.
En termes de volume de transfert natif, le BRZ a toujours occupé une position de leader absolu avant la mi-2024, mais cette situation a été perturbée par l'émergence soudaine de cREAL au cours du second semestre de la même année. Au début de 2025, avec la croissance régulière du BRLA, l'avantage de Celo en termes de volume de transfert a progressivement diminué. Ensuite, en juillet 2025, le BBRL a fait une entrée fracassante, bien que le nombre d'adresses d'envoi actives soit relativement limité, grâce à l'explosion de croissance déclenchée par son lancement sur XRPL (XRP Ledger), la part du volume de transfert natif en un mois a grimpé à environ 65 %.
Contrairement aux stablecoins en dollars dont les émissions et les transactions sont concentrées sur la blockchain principale d'Ethereum, les activités de transaction des stablecoins en reais sont principalement concentrées sur des réseaux Layer 2 et d'autres blockchains publiques. Polygon, avec son volume de transactions natif et son nombre d'utilisateurs actifs, devient le canal dominant : en juillet 2025, environ 74 000 transactions ont été enregistrées (impliquant 14 000 utilisateurs uniques), et le volume mensuel des transactions a atteint un record historique de 500 millions de reais (environ 50 millions de dollars).
Celo est classé deuxième et maintient un record historique de 213 000 transactions, ce pic ayant été atteint en décembre 2024, résultant du développement rapide de cREAL dans les scénarios de vente au détail précoces et le domaine des paiements de faible montant. Bien que le nombre de seuls payeurs ait diminué en 2025, le flux de paiements répétés à grande échelle formé par les commerçants, les agrégateurs et les pools de fonds a permis à Celo de maintenir un volume de transactions à un niveau considérablement élevé.
XRPL, en tant que nouvel acteur émergent fascinant, connaît une croissance explosive après le lancement du stablecoin brésilien (BBRL) en juillet 2025 : le volume des transferts a bondi de plus d'une centaine en mai à environ 3000 en juillet, tandis que le montant des transactions natives a grimpé à environ 1,16 milliard de réais brésiliens, marquant la formation d'un nouveau canal de haute valeur.
La chaîne Base présentera une croissance stable en 2025, atteignant un pic en juin ; tandis que la chaîne BNB a connu une forte baisse du volume des transactions et du nombre d'adresses actives depuis 2022, entraînant une contraction continue de sa part de marché. Le réseau principal d'Ethereum ne traite que de manière intermittente des transactions de faible fréquence à fort montant, son utilité étant limitée, cependant, le token BRZ a brièvement dominé les activités de transaction sur ce réseau à la fin de 2023 et au début de 2024.
En plus des données d'origine, le rapport d'Iporanga Ventures révèle les scénarios d'utilisation et les caractéristiques de valeur élevée des stablecoins au Brésil : les paiements B2B dominent le marché, les entreprises effectuent des paiements en stablecoins à des fournisseurs ou employés à l'étranger, puis utilisent le système PIX local pour finaliser le règlement local ; dans le cadre des flux de fonds transfrontaliers, le dollar est converti en stablecoin en réais brésilien pour les paiements domestiques. Ces stablecoins deviennent une infrastructure clé de l'écosystème des actifs tokenisés au Brésil, permettant des règlements on-chain sans garde bancaire. Dans le domaine de l'économie des petits boulots et des PME, les stablecoins soutiennent les paiements de salaires, la couverture des risques et la protection du capital, des solutions d'intégration de commerçants comme le BRLC de CloudWalk et le stablecoin en dollars de Mercado Pago favorisent la vulgarisation sur le marché grand public.
Le Brésil possède l'écosystème de stablecoins en monnaie locale le plus diversifié et le plus mature, tandis que le marché des stablecoins en pesos mexicains se structure autour des deux principaux projets MXNB de Juno et Bitso et MXNe de Brale, dont les trajectoires de développement sont totalement différentes. Le modèle de circulation de MXNB est passé d'un pic d'émission sporadique à grande échelle à la fin de 2024 à un schéma de circulation plus stable et étendu depuis 2025.
La croissance de MXNB en 2025 marque une transformation significative vers des scénarios d'utilisation quotidienne. En juillet 2025, la plateforme a réalisé 179 transactions, impliquant 70 expéditeurs indépendants, ce qui représente une augmentation spectaculaire de 339 % et 290 % par rapport à 46 transactions et 21 expéditeurs l'année précédente.
Bien que le volume des transactions ait atteint un pic en janvier 2025, avec 14,5 millions de pesos mexicains réalisés avec peu de transactions (environ 750 000 dollars selon le taux de change au moment de la rédaction de cet article), en juillet de la même année, le volume des transactions n'était que de 480 000 pesos mexicains (environ 25 000 dollars), mais provenait d'un plus grand nombre de petits paiements. Le montant moyen par transaction est passé d'environ 28 700 pesos mexicains en juillet 2024 à 3 600 pesos mexicains. Ce changement s'accompagne d'une direction de migration évidente : vers Arbitrum. En 2024, environ 99 % des transferts avaient lieu sur Ethereum ; mais depuis le deuxième trimestre 2025, environ 94 % des transferts ont été déplacés vers Arbitrum, faisant des canaux de solutions de niveau deux à faibles frais le choix par défaut.
MXNe est émis par Brale, mais agit à l'envers en opérant exclusivement sur la chaîne Base, devenant ainsi le stablecoin ancré au peso mexicain avec le plus grand volume d'échanges.
L'activité mentionnée a atteint son apogée en mars 2025, avec 3367 transactions effectuées par 274 expéditeurs ce mois-là ; malgré un ralentissement de la fréquence des transactions par la suite, le montant total des transferts a continué à augmenter. En juillet 2025, 2148 transferts de 158 expéditeurs ont créé un nouveau record historique d'environ 637,7 millions de pesos mexicains. Cela a donc fait grimper la taille moyenne des transactions à près de 297 000 pesos, indiquant la possibilité d'opérations de gros et d'une structuration institutionnelle.
La différence est très claire : MXNB domine désormais le secteur des paiements de détail de petite taille, tandis que MXNe se concentre sur les règlements de grande taille. Comparé à l'écosystème plus décentralisé du real brésilien, le marché mexicain reste concentré autour de ces deux émetteurs et de quelques canaux de règlement, mais cela n'a pas entravé la croissance de la liquidité. Depuis le milieu de l'année 2025, le volume des transactions DEX du peso mexicain a rapidement grimpé en tête, marquant une maturité croissante de la structure du marché.
Modèles de liquidité et de trading DEX
Les applications de stablecoins liées au réal brésilien et au peso mexicain dans la région d'Amérique latine dépassent le cadre des paiements, en formant un canal de change on-chain entre les monnaies locales et les stablecoins mondiaux, établissant un soutien de liquidité substantiel sur les DEX.
Dans les actifs associés au BRL, cREAL est le noyau du commerce. Son plus grand pair commercial CELO–cREAL a atteint un volume d'échange cumulé d'environ 126 millions de dollars, soutenu par la liquidité profonde de l'écosystème DEX natif de Celo. cREAL est également ancré dans le marché des principaux stablecoins : cREAL–USDT (87,7 millions de dollars), cREAL–cUSD (59,1 millions de dollars), ainsi que des paires non dollar comme cEUR–cREAL (48,6 millions de dollars) et cKES–cREAL (24,9 millions de dollars), ce qui illustre pleinement le double rôle de cREAL à la fois en tant que passerelle pour la monnaie fiduciaire brésilienne et en tant que monnaie de base pour les échanges multi-devises. Cependant, depuis le pic de volume de transactions mensuelles de 80 millions de dollars en novembre 2024 (représentant 85 % du volume total des stablecoins pour le mois), le volume mensuel des transactions DEX de cREAL a continué de diminuer, tombant à 5 millions de dollars en juillet 2025, revenant au niveau de juillet 2024.
BRLA est désormais devenu le principal canal en dollars, avec des volumes de transactions BRLA-USDC (97,5 millions de dollars) et BRLA-USDT (21,3 millions de dollars) en tête. Depuis mars 2025, BRLA-USDC a toujours été le pair DEX en dollars le plus échangé dans cet ensemble de données, à l'exception des stablecoins (seul le pair MXNB a brièvement dépassé en mai 2025). Bien que BRLA n'ait jamais atteint le volume de transactions historique de cREAL, le volume total des transactions sur le pair BRLA a atteint 9 millions de dollars en juillet 2025, presque le double du volume de cREAL au même moment, et deux fois plus que son propre volume de transactions en juillet 2024.
Le BRZ maintient une stabilité et une intégration élevées, avec une liquidité principalement répartie sur trois paires de trading : BRZ-USDC (15,1 millions de dollars), BRZ-USDT (14,7 millions de dollars) et BRZ-BUSD (environ 9,1 millions de dollars). Parmi les stablecoins en réais brésilien, le BRZ dispose de la plus large combinaison de paires de trading. Bien que son volume de transactions reste inférieur à celui du cREAL et du BRLA, il a connu une croissance continue, passant de 26 000 dollars en juillet 2024 à 3 millions de dollars en juillet 2025, atteignant un pic de 4,77 millions de dollars en avril de la même année.
En mai 2025, lors de l'apparition de transactions importantes et d'une afflux de liquidités, le volume des transactions du stablecoin MXNB, indexé sur le peso mexicain, a explosé avec les principales paires de trading MXNB-WAVAX (29,7 millions de dollars) et MXNB-USDC (18,6 millions de dollars). Par la suite, les paires de trading du peso mexicain ont continué à afficher une forte dynamique, avec actuellement trois paires de trading MXN figurant parmi les dix premières du classement des volumes de trading sur les DEX locaux de stablecoins, ce qui indique que cette flambée n'est pas un phénomène temporaire.
MXNe ne fonctionne que sur Base, avec une liquidité concentrée sur la paire de trading MXNe-USDC (d'une valeur d'environ 18,3 millions de dollars). Son volume de trading sur DEX a augmenté régulièrement, passant de 1,13 million de dollars en mars 2025 à 6,6 millions de dollars en juillet, ce qui s'aligne avec la stratégie de Base visant à intégrer les stablecoins locaux dans le pool de fonds en dollars. Fait intéressant, bien que MXNe soit en tête en termes de volume de transfert sur la chaîne, MXNB a un volume de trading DEX plus élevé. Cela indique que MXNe joue principalement un rôle dans les transferts de haute valeur et l'intégration dans l'écosystème dollar, tandis que MXNB se concentre sur le domaine des transactions actives sur la chaîne.
Le volume des transactions DEX pour BRL1 et BBRL reste faible, et l'activité de trading des stablecoins inter-devises est également réduite, avec seulement trois paires de trading présentant une activité significative. Parmi celles-ci, la paire BRLA–BRZ, qui a le volume de transactions le plus important, a atteint un pic d'environ 400 000 dollars en avril 2025.
Le volume des transactions en stablecoins est fortement concentré sur quelques plateformes, chacune étant liée à un écosystème de stablecoins local spécifique. Uniswap demeure le leader de la liquidité avec un volume total de 426 millions de dollars, occupant une position centrale sur le marché des stablecoins ancrés au réal brésilien et au peso mexicain sur Ethereum et Layer 2. Chaque DEX natif de chaîne conserve un avantage absolu dans son domaine de stablecoins respectif : Trader Joe (52,8 millions de dollars) et PancakeSwap (13,3 millions de dollars) monopolisent la liquidité de BRZ sur les chaînes Avax et BNB, tandis que Mento (50,8 millions de dollars) est la plateforme de trading dédiée à cREAL sur la chaîne Celo. Le protocole d'ordres à cours limité 1inch adopte un mécanisme de fonctionnement différent, se positionnant davantage comme une couche de règlement agrégée plutôt que comme un fournisseur de liquidité, se traduisant principalement par le traitement de transactions d'échange uniques de grande taille, plutôt que par le maintien d'un fonds de liquidités profond.
L'un des développements les plus significatifs de 2025 est l'essor d'Aerodrome. La plateforme a atteint un volume de transactions cumulé de 25,8 millions de dollars, presque entièrement issu des transactions MXNe-USDC depuis le deuxième trimestre. En tant qu'infrastructure centrale pour les stablecoins natifs sur Base, Aerodrome joue un rôle similaire à celui de Mento dans l'écosystème Celo. Des lieux de négociation plus petits mais dignes d'attention, tels que Carbon DeFi (4,8 millions de dollars), Pharaoh (1,95 million de dollars) et Balancer (environ 1,8 million de dollars), servent des pools d'actifs décentralisés ou de niche. Dans l'ensemble, la liquidité des stablecoins natifs sur la chaîne continue de croître en valeur absolue et est de plus en plus liée en profondeur à l'infrastructure DEX native de la chaîne. L'essor rapide d'Aerodrome est sans doute l'exemple le plus clair de cette tendance en 2025.
Le modèle de liquidité des stablecoins reste profondément lié à leur chaîne native et à la profondeur des DEX mainstream. Celo se classe au premier rang avec un volume total de transactions de 363 millions de dollars, où les échanges cREAL–cUSD et USDC sur la plateforme Mento dominent nettement, cette paire de trading continuant à mener le volume de transactions libellées en dollars entre juillet 2024 et février 2025. Polygon se classe deuxième avec 136 millions de dollars, offrant une liquidité diversifiée en stablecoins en réal brésilien via Uniswap et QuickSwap (avec un accent particulier sur BRLA et BRZ), mettant en évidence sa double fonction dans le transfert de stablecoins et l'écosystème DeFi et de paiements. Avalanche se classe troisième avec environ 54,8 millions de dollars, principalement poussé par l'augmentation des échanges MXNB–WAVAX sur Trader Joe en mai 2025, tandis qu'Uniswap, Pharaoh et le protocole de commande à cours limité 1inch complètent la liquidité du marché du réal brésilien et du peso mexicain. Base suit de près avec environ 26,2 millions de dollars, sa liquidité provenant presque entièrement des transactions MXNe–USDC sur la plateforme Aerodrome, ce volume étant en croissance synchronisée avec la stratégie de Base de se concentrer sur les stablecoins locaux en 2025.
Les points clés sont très clairs : la liquidité des stablecoins locaux sur les DEX a des propriétés d'ancrage écologique, chaque chaîne publique majeure associe ses actifs de mainnet à quelques plateformes de trading dominantes. Deux cas de croissance explosive pour 2025 : Trader Joe fonctionnant sur la chaîne Avalanche avec MXNB, et Aerodrome opérant sur Base avec MXNe, illustrent de manière vivante comment, lorsque les stablecoins locaux possèdent une importance stratégique, l'écosystème des applications en chaîne et la position dominante des échanges se renforcent mutuellement.
À l'exception du Brésil et du Mexique, plusieurs autres pays d'Amérique latine ont également tenté de lancer des stablecoins locaux, mais la plupart en sont encore à un stade de développement précoce ou à des essais limités. En Argentine, l'extrême volatilité de la monnaie a entravé l'attention continue sur des tokens indexés sur le peso tels que l'ARZ de Transfero et le nARS de Num Finance. La Colombie a lancé plusieurs projets de stablecoins, notamment le nCOP (Num Finance), le cCOP (Celo/Mento), le COPM (Minteo) et le COPW (Bancolombia), ciblant les domaines des remises et des paiements domestiques, mais le taux d'adoption reste faible. Le CLPD (peso on-chain) sur Base au Chili, ainsi que le nPEN (Num Finance) et le sPEN (développé par Anclap sur la chaîne Staller) au Pérou, sont également limités à des niches, avec des scénarios d'utilisation principalement concentrés sur des projets pilotes et des canaux de paiement spécifiques. Bien que ces projets reflètent un intérêt croissant dans la région, leur volume de transactions reste limité, soulignant le rôle clé des conditions locales, en particulier la stabilité monétaire et la clarté réglementaire, dans la promotion de leur adoption.
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Perspectives sur le marché des stablecoins en Amérique latine : l'utilité est reine, le Brésil et le Mexique en tête de l'écosystème localisé.
Auteur : Filippo Armani
Compilation : Tim, PANews
PANews Éditeur : Cet article est extrait de la troisième partie du rapport « The Money Layer: LATAM Crypto 2025 Report », qui concerne les stablecoins, et se concentre principalement sur l'état actuel du développement des stablecoins locaux en Amérique latine. Voici le contenu traduit.
Les stablecoins sont devenus le pilier du développement de l'économie en chaîne en Amérique latine. Les stablecoins en dollars et les stablecoins en monnaie locale ont remplacé les actifs volatils, devenant le cœur des applications cryptographiques, maintenant une dynamique de croissance plusieurs fois supérieure.
Points clés :
Texte
Les stablecoins sont devenus la pierre angulaire de l'adoption des cryptomonnaies en Amérique latine, avec des cas d'utilisation qui vont bien au-delà de la spéculation. Dans toute la région de l'Amérique latine, les stablecoins jouent le rôle d'outils d'épargne, de canaux de paiement, de voies de transfert d'argent transfrontalier et d'outils de couverture contre l'inflation, devenant ainsi la forme de cryptomonnaie la plus pratique et la plus largement utilisée. Actuellement, l'utilisation des stablecoins dans des scénarios réels en Amérique latine est en tête à l'échelle mondiale : selon le rapport "État des stablecoins 2025" publié par Fireblocks, 71 % des répondants utilisent des stablecoins pour des paiements transfrontaliers, et 100 % des entreprises ont mis en place, testent ou préparent une stratégie de stablecoin. Il est tout aussi important que 92 % des institutions interrogées déclarent que leur infrastructure de portefeuille et d'API prend en charge les opérations de stablecoin, ce qui confirme à la fois la demande du marché et souligne la maturité technologique. Pour des millions de personnes en Amérique latine, les stablecoins sont devenus l'équivalent numérique du dollar, servant non seulement d'outil de couverture contre l'inflation facilement accessible, mais aussi de moyen efficace pour contourner les contrôles de capitaux. Dans de nombreux cas, c'est même le seul canal viable pour que les gens détiennent des actifs en dollars.
Dans des pays comme l'Argentine, le Brésil et la Colombie, les stablecoins ont surpassé le Bitcoin pour devenir l'actif crypto préféré pour un usage quotidien, principalement grâce à leur stabilité de prix et à leur ancrage direct à la valeur du dollar (rapport sur l'état des stablecoins 2025, Fireblocks). Dans le volume des transferts sur les échanges, USDC et USDT représentent plus de 90 %. Prenons l'Argentine comme exemple, en 2024, 72 % du volume d'achat d'actifs crypto sur la plateforme Bitso provenait de ces deux stablecoins, tandis que le Bitcoin ne représentait que 8 % (données Bitso 2024). La Colombie présente un schéma similaire, avec 48 % des achats de stablecoins, en raison des restrictions sur les comptes bancaires en dollars et des fluctuations monétaires continues. Le changement au Brésil est encore plus marqué, avec une augmentation annuelle de 207,7 % du volume des transactions de stablecoins sur les échanges locaux, un rythme de croissance bien supérieur à celui des autres actifs crypto (Chainalysis octobre 2024). En dehors des transferts, en 2024, 39 % des achats d'actifs crypto dans la région latino-américaine impliquaient des stablecoins, contre 30 % l'année précédente, une augmentation significative (Bitso 2024).
État actuel du développement des stablecoins locaux
Bien que, en Amérique latine, les actifs adossés au dollar restent la forme d'application principale des stablecoins (principalement utilisés pour se couvrir contre l'inflation), au cours des deux dernières années, les stablecoins adossés aux monnaies locales connaissent une croissance explosive. Ces jetons adossés aux monnaies fiduciaires locales telles que le réal brésilien et le peso mexicain sont de plus en plus utilisés pour les paiements domestiques, les activités commerciales sur la chaîne et l'intégration avec les systèmes financiers locaux. En évitant le processus complexe de conversion entre le dollar et les monnaies fiduciaires, ces stablecoins réduisent à la fois les coûts pour les commerçants et les utilisateurs, tout en accélérant le règlement du commerce local. Pour les entreprises, ils peuvent se connecter directement à des systèmes de paiement tels que le PIX brésilien, permettant des transferts instantanés sans l'intervention des banques, tout en respectant les exigences fiscales et réglementaires. Dans les économies à forte inflation, ces stablecoins jouent également le rôle d'"actifs ponts", permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions avec une unité de compte stable en monnaie locale tout en ayant la possibilité de les échanger en dollars ou d'autres moyens de stockage de valeur en cas de besoin pour se couvrir contre les risques.
Le Brésil fournit l'étude de cas la plus claire pour cette tendance, avec des stablecoins liés au réal brésilien affichant une croissance annuelle incroyable. Le volume des activités de trading est passé de seulement un peu plus de 5000 transactions en 2021 à plus de 1,4 million en 2024, et en 2025, il reste à un niveau élevé de 1,2 million, soit une augmentation de plus de 230 fois par rapport à il y a quatre ans. Le nombre d'expéditeurs indépendants a également connu une croissance exponentielle : passant de moins de 800 en 2021 à plus de 90 000 en 2025, avec une augmentation de 11 fois depuis 2023. Le volume des transferts natifs sur la chaîne est passé d'environ 110 millions de réais brésiliens (environ 2,09 millions de dollars, selon le taux de change au moment de la rédaction) en 2021 à près de 5 milliards de réais (environ 900 millions de dollars) en juillet 2025, presque à égalité avec le volume total de 2024. Si l'on prend en compte les données depuis août, le volume total des transferts en 2025 a déjà dépassé celui de 2024. Cette innovation, qui a commencé comme une expérience marginalisée, est rapidement devenue un pilier central de l'économie sur la chaîne au Brésil en l'espace de quelques années, avec des explosions multiples dans l'échelle des transactions, la base d'utilisateurs et la valeur transférée.
D'ici juin 2025, cinq stablecoins différents ancrés au réal brésilien sont en circulation active, ce qui réduit la concentration du marché et devient un signe de maturité de l'écosystème. Parmi eux : le BRZ émis par la fintech Transfero, qui fournit des solutions d'infrastructure blockchain aux banques et institutions de paiement de la région latino-américaine ; le cREAL émis par la blockchain Celo, qui se concentre sur des solutions d'intégration DeFi axées sur le mobile ; le BRLA développé par BRLA Digital et Avenia, qui se concentre sur la conformité et peut servir de pont entre les devises fiat et les cryptomonnaies ; le BRL1 soutenu par des échanges tels que Mercado Bitcoin, Bitso et Foxbit, qui vise à établir des normes communes pour l'industrie ; et le BBRL du groupe Braza, qui se positionne pour servir le commerce et les paiements régionaux.
Bien que la taille du marché ait augmenté, le stablecoin brésilien en real reste à un stade de développement précoce, avec un volume circulant d'environ 23 millions de dollars.
Selon l'analyse d'Iporanga Ventures dans son dernier rapport sur les stablecoins en reais brésiliens, le paysage de ce domaine évolue rapidement. Bien qu'aucun leader de marché clair n'ait encore émergé, une analyse approfondie des données au niveau des projets révèle des domaines d'avantage concurrentiel spécifiques.
Parmi eux, le stablecoin BRLA occupe la première place en termes de "nombre unique d'envois", ce qui indique qu'il a la couverture d'utilisateur de détail la plus large.
cREAL domine le nombre de transactions, ce qui reflète son attrait précoce dans le domaine du commerce de détail et des paiements de faible montant.
En termes de volume de transfert natif, le BRZ a toujours occupé une position de leader absolu avant la mi-2024, mais cette situation a été perturbée par l'émergence soudaine de cREAL au cours du second semestre de la même année. Au début de 2025, avec la croissance régulière du BRLA, l'avantage de Celo en termes de volume de transfert a progressivement diminué. Ensuite, en juillet 2025, le BBRL a fait une entrée fracassante, bien que le nombre d'adresses d'envoi actives soit relativement limité, grâce à l'explosion de croissance déclenchée par son lancement sur XRPL (XRP Ledger), la part du volume de transfert natif en un mois a grimpé à environ 65 %.
Contrairement aux stablecoins en dollars dont les émissions et les transactions sont concentrées sur la blockchain principale d'Ethereum, les activités de transaction des stablecoins en reais sont principalement concentrées sur des réseaux Layer 2 et d'autres blockchains publiques. Polygon, avec son volume de transactions natif et son nombre d'utilisateurs actifs, devient le canal dominant : en juillet 2025, environ 74 000 transactions ont été enregistrées (impliquant 14 000 utilisateurs uniques), et le volume mensuel des transactions a atteint un record historique de 500 millions de reais (environ 50 millions de dollars).
Celo est classé deuxième et maintient un record historique de 213 000 transactions, ce pic ayant été atteint en décembre 2024, résultant du développement rapide de cREAL dans les scénarios de vente au détail précoces et le domaine des paiements de faible montant. Bien que le nombre de seuls payeurs ait diminué en 2025, le flux de paiements répétés à grande échelle formé par les commerçants, les agrégateurs et les pools de fonds a permis à Celo de maintenir un volume de transactions à un niveau considérablement élevé.
XRPL, en tant que nouvel acteur émergent fascinant, connaît une croissance explosive après le lancement du stablecoin brésilien (BBRL) en juillet 2025 : le volume des transferts a bondi de plus d'une centaine en mai à environ 3000 en juillet, tandis que le montant des transactions natives a grimpé à environ 1,16 milliard de réais brésiliens, marquant la formation d'un nouveau canal de haute valeur.
La chaîne Base présentera une croissance stable en 2025, atteignant un pic en juin ; tandis que la chaîne BNB a connu une forte baisse du volume des transactions et du nombre d'adresses actives depuis 2022, entraînant une contraction continue de sa part de marché. Le réseau principal d'Ethereum ne traite que de manière intermittente des transactions de faible fréquence à fort montant, son utilité étant limitée, cependant, le token BRZ a brièvement dominé les activités de transaction sur ce réseau à la fin de 2023 et au début de 2024.
En plus des données d'origine, le rapport d'Iporanga Ventures révèle les scénarios d'utilisation et les caractéristiques de valeur élevée des stablecoins au Brésil : les paiements B2B dominent le marché, les entreprises effectuent des paiements en stablecoins à des fournisseurs ou employés à l'étranger, puis utilisent le système PIX local pour finaliser le règlement local ; dans le cadre des flux de fonds transfrontaliers, le dollar est converti en stablecoin en réais brésilien pour les paiements domestiques. Ces stablecoins deviennent une infrastructure clé de l'écosystème des actifs tokenisés au Brésil, permettant des règlements on-chain sans garde bancaire. Dans le domaine de l'économie des petits boulots et des PME, les stablecoins soutiennent les paiements de salaires, la couverture des risques et la protection du capital, des solutions d'intégration de commerçants comme le BRLC de CloudWalk et le stablecoin en dollars de Mercado Pago favorisent la vulgarisation sur le marché grand public.
Le Brésil possède l'écosystème de stablecoins en monnaie locale le plus diversifié et le plus mature, tandis que le marché des stablecoins en pesos mexicains se structure autour des deux principaux projets MXNB de Juno et Bitso et MXNe de Brale, dont les trajectoires de développement sont totalement différentes. Le modèle de circulation de MXNB est passé d'un pic d'émission sporadique à grande échelle à la fin de 2024 à un schéma de circulation plus stable et étendu depuis 2025.
La croissance de MXNB en 2025 marque une transformation significative vers des scénarios d'utilisation quotidienne. En juillet 2025, la plateforme a réalisé 179 transactions, impliquant 70 expéditeurs indépendants, ce qui représente une augmentation spectaculaire de 339 % et 290 % par rapport à 46 transactions et 21 expéditeurs l'année précédente.
Bien que le volume des transactions ait atteint un pic en janvier 2025, avec 14,5 millions de pesos mexicains réalisés avec peu de transactions (environ 750 000 dollars selon le taux de change au moment de la rédaction de cet article), en juillet de la même année, le volume des transactions n'était que de 480 000 pesos mexicains (environ 25 000 dollars), mais provenait d'un plus grand nombre de petits paiements. Le montant moyen par transaction est passé d'environ 28 700 pesos mexicains en juillet 2024 à 3 600 pesos mexicains. Ce changement s'accompagne d'une direction de migration évidente : vers Arbitrum. En 2024, environ 99 % des transferts avaient lieu sur Ethereum ; mais depuis le deuxième trimestre 2025, environ 94 % des transferts ont été déplacés vers Arbitrum, faisant des canaux de solutions de niveau deux à faibles frais le choix par défaut.
MXNe est émis par Brale, mais agit à l'envers en opérant exclusivement sur la chaîne Base, devenant ainsi le stablecoin ancré au peso mexicain avec le plus grand volume d'échanges.
L'activité mentionnée a atteint son apogée en mars 2025, avec 3367 transactions effectuées par 274 expéditeurs ce mois-là ; malgré un ralentissement de la fréquence des transactions par la suite, le montant total des transferts a continué à augmenter. En juillet 2025, 2148 transferts de 158 expéditeurs ont créé un nouveau record historique d'environ 637,7 millions de pesos mexicains. Cela a donc fait grimper la taille moyenne des transactions à près de 297 000 pesos, indiquant la possibilité d'opérations de gros et d'une structuration institutionnelle.
La différence est très claire : MXNB domine désormais le secteur des paiements de détail de petite taille, tandis que MXNe se concentre sur les règlements de grande taille. Comparé à l'écosystème plus décentralisé du real brésilien, le marché mexicain reste concentré autour de ces deux émetteurs et de quelques canaux de règlement, mais cela n'a pas entravé la croissance de la liquidité. Depuis le milieu de l'année 2025, le volume des transactions DEX du peso mexicain a rapidement grimpé en tête, marquant une maturité croissante de la structure du marché.
Modèles de liquidité et de trading DEX
Les applications de stablecoins liées au réal brésilien et au peso mexicain dans la région d'Amérique latine dépassent le cadre des paiements, en formant un canal de change on-chain entre les monnaies locales et les stablecoins mondiaux, établissant un soutien de liquidité substantiel sur les DEX.
Dans les actifs associés au BRL, cREAL est le noyau du commerce. Son plus grand pair commercial CELO–cREAL a atteint un volume d'échange cumulé d'environ 126 millions de dollars, soutenu par la liquidité profonde de l'écosystème DEX natif de Celo. cREAL est également ancré dans le marché des principaux stablecoins : cREAL–USDT (87,7 millions de dollars), cREAL–cUSD (59,1 millions de dollars), ainsi que des paires non dollar comme cEUR–cREAL (48,6 millions de dollars) et cKES–cREAL (24,9 millions de dollars), ce qui illustre pleinement le double rôle de cREAL à la fois en tant que passerelle pour la monnaie fiduciaire brésilienne et en tant que monnaie de base pour les échanges multi-devises. Cependant, depuis le pic de volume de transactions mensuelles de 80 millions de dollars en novembre 2024 (représentant 85 % du volume total des stablecoins pour le mois), le volume mensuel des transactions DEX de cREAL a continué de diminuer, tombant à 5 millions de dollars en juillet 2025, revenant au niveau de juillet 2024.
BRLA est désormais devenu le principal canal en dollars, avec des volumes de transactions BRLA-USDC (97,5 millions de dollars) et BRLA-USDT (21,3 millions de dollars) en tête. Depuis mars 2025, BRLA-USDC a toujours été le pair DEX en dollars le plus échangé dans cet ensemble de données, à l'exception des stablecoins (seul le pair MXNB a brièvement dépassé en mai 2025). Bien que BRLA n'ait jamais atteint le volume de transactions historique de cREAL, le volume total des transactions sur le pair BRLA a atteint 9 millions de dollars en juillet 2025, presque le double du volume de cREAL au même moment, et deux fois plus que son propre volume de transactions en juillet 2024.
Le BRZ maintient une stabilité et une intégration élevées, avec une liquidité principalement répartie sur trois paires de trading : BRZ-USDC (15,1 millions de dollars), BRZ-USDT (14,7 millions de dollars) et BRZ-BUSD (environ 9,1 millions de dollars). Parmi les stablecoins en réais brésilien, le BRZ dispose de la plus large combinaison de paires de trading. Bien que son volume de transactions reste inférieur à celui du cREAL et du BRLA, il a connu une croissance continue, passant de 26 000 dollars en juillet 2024 à 3 millions de dollars en juillet 2025, atteignant un pic de 4,77 millions de dollars en avril de la même année.
En mai 2025, lors de l'apparition de transactions importantes et d'une afflux de liquidités, le volume des transactions du stablecoin MXNB, indexé sur le peso mexicain, a explosé avec les principales paires de trading MXNB-WAVAX (29,7 millions de dollars) et MXNB-USDC (18,6 millions de dollars). Par la suite, les paires de trading du peso mexicain ont continué à afficher une forte dynamique, avec actuellement trois paires de trading MXN figurant parmi les dix premières du classement des volumes de trading sur les DEX locaux de stablecoins, ce qui indique que cette flambée n'est pas un phénomène temporaire.
MXNe ne fonctionne que sur Base, avec une liquidité concentrée sur la paire de trading MXNe-USDC (d'une valeur d'environ 18,3 millions de dollars). Son volume de trading sur DEX a augmenté régulièrement, passant de 1,13 million de dollars en mars 2025 à 6,6 millions de dollars en juillet, ce qui s'aligne avec la stratégie de Base visant à intégrer les stablecoins locaux dans le pool de fonds en dollars. Fait intéressant, bien que MXNe soit en tête en termes de volume de transfert sur la chaîne, MXNB a un volume de trading DEX plus élevé. Cela indique que MXNe joue principalement un rôle dans les transferts de haute valeur et l'intégration dans l'écosystème dollar, tandis que MXNB se concentre sur le domaine des transactions actives sur la chaîne.
Le volume des transactions DEX pour BRL1 et BBRL reste faible, et l'activité de trading des stablecoins inter-devises est également réduite, avec seulement trois paires de trading présentant une activité significative. Parmi celles-ci, la paire BRLA–BRZ, qui a le volume de transactions le plus important, a atteint un pic d'environ 400 000 dollars en avril 2025.
Le volume des transactions en stablecoins est fortement concentré sur quelques plateformes, chacune étant liée à un écosystème de stablecoins local spécifique. Uniswap demeure le leader de la liquidité avec un volume total de 426 millions de dollars, occupant une position centrale sur le marché des stablecoins ancrés au réal brésilien et au peso mexicain sur Ethereum et Layer 2. Chaque DEX natif de chaîne conserve un avantage absolu dans son domaine de stablecoins respectif : Trader Joe (52,8 millions de dollars) et PancakeSwap (13,3 millions de dollars) monopolisent la liquidité de BRZ sur les chaînes Avax et BNB, tandis que Mento (50,8 millions de dollars) est la plateforme de trading dédiée à cREAL sur la chaîne Celo. Le protocole d'ordres à cours limité 1inch adopte un mécanisme de fonctionnement différent, se positionnant davantage comme une couche de règlement agrégée plutôt que comme un fournisseur de liquidité, se traduisant principalement par le traitement de transactions d'échange uniques de grande taille, plutôt que par le maintien d'un fonds de liquidités profond.
L'un des développements les plus significatifs de 2025 est l'essor d'Aerodrome. La plateforme a atteint un volume de transactions cumulé de 25,8 millions de dollars, presque entièrement issu des transactions MXNe-USDC depuis le deuxième trimestre. En tant qu'infrastructure centrale pour les stablecoins natifs sur Base, Aerodrome joue un rôle similaire à celui de Mento dans l'écosystème Celo. Des lieux de négociation plus petits mais dignes d'attention, tels que Carbon DeFi (4,8 millions de dollars), Pharaoh (1,95 million de dollars) et Balancer (environ 1,8 million de dollars), servent des pools d'actifs décentralisés ou de niche. Dans l'ensemble, la liquidité des stablecoins natifs sur la chaîne continue de croître en valeur absolue et est de plus en plus liée en profondeur à l'infrastructure DEX native de la chaîne. L'essor rapide d'Aerodrome est sans doute l'exemple le plus clair de cette tendance en 2025.
Le modèle de liquidité des stablecoins reste profondément lié à leur chaîne native et à la profondeur des DEX mainstream. Celo se classe au premier rang avec un volume total de transactions de 363 millions de dollars, où les échanges cREAL–cUSD et USDC sur la plateforme Mento dominent nettement, cette paire de trading continuant à mener le volume de transactions libellées en dollars entre juillet 2024 et février 2025. Polygon se classe deuxième avec 136 millions de dollars, offrant une liquidité diversifiée en stablecoins en réal brésilien via Uniswap et QuickSwap (avec un accent particulier sur BRLA et BRZ), mettant en évidence sa double fonction dans le transfert de stablecoins et l'écosystème DeFi et de paiements. Avalanche se classe troisième avec environ 54,8 millions de dollars, principalement poussé par l'augmentation des échanges MXNB–WAVAX sur Trader Joe en mai 2025, tandis qu'Uniswap, Pharaoh et le protocole de commande à cours limité 1inch complètent la liquidité du marché du réal brésilien et du peso mexicain. Base suit de près avec environ 26,2 millions de dollars, sa liquidité provenant presque entièrement des transactions MXNe–USDC sur la plateforme Aerodrome, ce volume étant en croissance synchronisée avec la stratégie de Base de se concentrer sur les stablecoins locaux en 2025.
Les points clés sont très clairs : la liquidité des stablecoins locaux sur les DEX a des propriétés d'ancrage écologique, chaque chaîne publique majeure associe ses actifs de mainnet à quelques plateformes de trading dominantes. Deux cas de croissance explosive pour 2025 : Trader Joe fonctionnant sur la chaîne Avalanche avec MXNB, et Aerodrome opérant sur Base avec MXNe, illustrent de manière vivante comment, lorsque les stablecoins locaux possèdent une importance stratégique, l'écosystème des applications en chaîne et la position dominante des échanges se renforcent mutuellement.
À l'exception du Brésil et du Mexique, plusieurs autres pays d'Amérique latine ont également tenté de lancer des stablecoins locaux, mais la plupart en sont encore à un stade de développement précoce ou à des essais limités. En Argentine, l'extrême volatilité de la monnaie a entravé l'attention continue sur des tokens indexés sur le peso tels que l'ARZ de Transfero et le nARS de Num Finance. La Colombie a lancé plusieurs projets de stablecoins, notamment le nCOP (Num Finance), le cCOP (Celo/Mento), le COPM (Minteo) et le COPW (Bancolombia), ciblant les domaines des remises et des paiements domestiques, mais le taux d'adoption reste faible. Le CLPD (peso on-chain) sur Base au Chili, ainsi que le nPEN (Num Finance) et le sPEN (développé par Anclap sur la chaîne Staller) au Pérou, sont également limités à des niches, avec des scénarios d'utilisation principalement concentrés sur des projets pilotes et des canaux de paiement spécifiques. Bien que ces projets reflètent un intérêt croissant dans la région, leur volume de transactions reste limité, soulignant le rôle clé des conditions locales, en particulier la stabilité monétaire et la clarté réglementaire, dans la promotion de leur adoption.