هذا المساء، سيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول في مؤتمر البنك المركزي في جاكسون هول، وستكون هذه آخر مرة يحضر فيها المؤتمر بصفته الحالي. يُنظر إلى هذه الخطبة على أنها مؤشر مهم على سياسة الاحتياطي الفيدرالي في عصر باول.

على الرغم من أن السوق لديها تخمينات مختلفة حول ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة أم لا، إلا أن المعلومات الحالية من جميع الأطراف تشير إلى أن باول من المرجح أن يحافظ على موقفه المتشدد. ومن الجدير بالذكر أن هذا القرار يبدو أنه لم يعد يعتمد فقط على مؤشرات الاقتصاد الأمريكي، بل يعكس بشكل أكبر اعتبارات سياسية، خاصةً الصراع بين اليمين واليسار.

تقليديًا، تميل وول ستريت إلى دعم السياسات اليسارية لأنها تفيد تدفق رأس المال الدولي بحرية، مما يتماشى مع مطالب الشركات الكبرى والنخبة المالية وبعض مجموعات المصالح الخاصة. في المقابل، تمثل اليمين، وخاصة مجموعة MAGA، بشكل أكبر مصالح الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط والشركات الصغيرة والمتوسطة.

قد تفسر هذه الميل السياسي لماذا، في الوقت الذي تقترب فيه ولاية بايدن من الانتهاء، على الرغم من الأوضاع الاقتصادية السيئة، لا يزال باول يخفف السياسة النقدية مرتين متتاليتين، في محاولة لخلق وهم من الازدهار الاقتصادي. وعلى الرغم من أن البيانات الاقتصادية الأمريكية أظهرت علامات على التعافي خلال فترة ترامب، إلا أن باول ظل حذرًا ولم يكن راغبًا في تخفيف السياسة النقدية بسهولة.

لذلك، فإن نتيجة خطاب الليلة تكاد تكون متوقعة، ومن المحتمل أن تبقى في موقف مشدد. بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، قد تكون هذه فرصة. لكن بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، لم تعد تصريحات باول مهمة بنفس القدر. لأنه بغض النظر عن كيفية تصريحاته، من المحتمل أن يتم استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل بداعم من مجموعة MAGA.

استنادًا إلى الخصائص قصيرة المدى للسياسة الديمقراطية الأمريكية، قد يصبح الطباعة الضخمة للنقود خيارًا لا مفر منه في المستقبل. هذه الوفرة النقدية قد تسلط الضوء في نهاية المطاف على قيمة العملات المشفرة مثل البيتكوين، مما يدفع أسعارها للارتفاع باستمرار.

على أي حال، سيكون خطاب باول بلا شك محور اهتمام السوق، وتأثيره على اتجاه السياسة النقدية الأمريكية في المستقبل يستحق مراقبتنا الدقيقة.